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【招商食品饮料】白酒经销商交流纪要

招商食品饮料 2021-08-25 06:27:20

招商食品团队2016年前瞻准确把握以白酒为主的行情和节奏,引领行业坚定推荐,重点推荐品种(茅台、五粮液、古井、老窖、安琪酵母、伊利等)年初以来不仅在全市场也在全行业涨幅遥遥领先,市值上涨2000多亿。新普京手机娱乐官网网站全力为您推荐买得放心、买得上量、买到赚到的品种。新财富最佳分析师评选再次来临,恳请机构投资客户再投新普京手机娱乐官网网站第一,力助新普京手机娱乐官网网站卫冕!来年加倍努力,更多牛股回报!



概况

【招商证券第五届品牌消费与服务高端论坛

时间:2016年9月2日

参与人:白酒经销商乐总、投资者

该纪要根据白酒经销商与投资者在招商证券第五届品牌消费与服务高端论坛小范围交流内容整理。

会议纪要


Q1、茅台总的增量多少?
基本全局的话10%。总的不会有太大变化,去年2万吨,今年预计2.3万吨,区域上会有些变化。

Q2、茅台涨价是回暖还是涨价预期?
两方面都有,提前囤货和消费回暖。淡季里面有几个异常情况,首先淡季销售超过了旺季,价格是今年最高,对厂家来说库存最大。半年度经销商和厂里差不多,20%的增长,集中在4,5,6三个月,一方面是经销商吸筹,另外一方面是短期需求提前购买。
7月增加满足节日需求,9月采购就会下降。8月量上同比有增长,不是真正的消费,大家也在重新预估采购计划。淡季不淡的话可能会旺季不旺。

Q3、下半年茅台会增加供给概率?
(1)供给和需求同步。9月占年15%,3000吨左右。全国水平销售和市场与实际供应量不是很大,9月上供给上还是放大的,占年度15%,缺口可能会到年底。局部市场可能会产生某个经销商省区之间的缺货。
(2)经销商可能增量,但不确定,产商增量可能性小。体现实行计划,大商还是按月在实行计划。小商家居多,总量不多,库存还是比较充足。
(3)茅台1000是产家、经销商和消费者都接受的价格。
(4)厂家为了争夺市场份额,为以后扩张产能,900批发价,1000终端价格,经销商的盈亏成本线850左右,专卖店盈亏成本线在870-900左右,保守预计,这个价格,900-1000是厂商情况下最好的量价平衡。
(5)个人预测增量就算有数量也是很小的。

Q4、零售市场的看法?
消费者新普京手机娱乐官网网站觉得在逐渐成熟,对品牌的认知度之间上升,对于超市的买一送一已经厌倦,爆款已经不能非常吸引他们了。品相在终端里面的提升比较快,对一些品牌还是很有帮助的。水井坊的产品在正确定位之后销售还是很不错的

Q5、茅台和五粮液的产量情况?
今天和去年五粮液产量变化不大,量最大的时候是12年,13年量下滑,库存调节需求量。去年去库存。去年茅台五粮液,茅台810和815,茅台产能8-10%速度增长,五粮液产量保持稳定。

Q6、快消品下跌和高端白酒上升原因?
白酒行业特殊性,替代性少;古井和洋河、1573和五粮液都提价,特别五粮液,提价频率高,一年几次,提价幅度也高。

Q7、高档酒市场占比?
12年茅台和五粮液占市场约2/3,14年白酒中茅台和五粮液占比约80%,酒鬼、1573这些都边缘化。14年茅台占高档酒50%。茅台在高档产品比五粮液强,五粮液的产品缺乏切入点,产品没有打造好。
地区性品牌未来:品牌分化,品牌集中度提高,高档白酒两个酒市场份额的变化可以看出。06,07年来看五粮液和茅台占了高档酒2/3,份额基本平分天下,3万5千吨左右。

Q8、水井坊价格带的分析?
剑南春300-400,70多亿下滑到40多亿,每年9月底关账前提价,品牌力和竞争环境较低,这个价格带强一点的是剑南春。
水井坊的还可以,25-30%增长,从逻辑上有机会。

Q9、老窖1573的增速看法,可持续性如何?
三个浓香型的企业调整之后,恢复最快的是剑南春,恢复体量第二的是五粮液,1573来看要考虑基数问题,去年实际销售数据比报出来的要好,实际销售数据被低估。然后今年基于去年的基数,把增长放大了。
1573对标就是五粮液。但是相比之下,重点区域还是有点小,重庆,湖南,四川,陕西做的还可以,产能上还有一些制约。从增速来看不能盲目攀比,如果要恢复高峰的销量可能需要花两年的时间。

Q10、如果下半年茅台放量,五粮液现在的策略是否可以持续?
今年放量可能性低,产家不涨比涨更好。对五粮液主动提价看法比较谨慎。茅台1100多,五粮液700多,品牌定位和市场驾驭能力茅台强于五粮液,茅台不降经销商价格,降经销商合同年份。领导来看换届了也是一个诱因不确定下一届的政策如何。

Q11、厂家不涨比涨更好?
15年来看市场份额比量更重要,今年来看增量概率偏小。五粮液下半年基酒5000吨,包括前期打款要发货的。五粮液全国全年计划已经完成,价格判断往680靠。

Q12、五粮液反应在政策上有享受特殊的价格政策?
15年在14年基础上,返利忽略不计,1块几毛钱。具体做法上,大商等区块性、公平性、公正性,包括去年处理价格的工作。

Q13、未来几年五粮液系列酒的看法?
提升基酒量必须要做大,产能具备做大的条件是理论上的事情。有变化,变化在。。上。基酒也就是五粮醇,包括线上。方向从理论上是成立的事情,去年中报时,洋河、古井在渠道控制上整个队伍实行力和控制力偏弱。这两个品牌整体运行上偏弱。以前四五千万,整个队伍是他在运营的,效果很明显。今年整个年度计划1亿,前几年很长时间维持在2000万。古井在运营上,今年元旦一半都做不到。洋河挂灯笼,古井一晚上全换成古井的灯笼。实行力强。五粮醇还可以,这两年在苏北五粮醇还是有增长的。

Q14、未来的白酒市场怎么看?
80后、90后到一定时间也会去喝白酒,实实在在市场的品牌也是不低的,白酒能喝的是巨大的,茅台是这么多年以来固话了高档消费群体。改变了消费方式问题。终端相对还好一些,终端不承担风险,和业绩有关,讲总体销售考核,品牌力弱一些,不承担风险。按管理要求到位,基本要花4、5个月时间。影响价格到位有几个因素,一个是价格到位。终端不是很大,竞品价格上去了都会影响竞品。

Q15、五粮液一批价670,茅台多少?
950、960对新普京手机娱乐官网网站是超预期的,价格回到900是正常的,既解决了经销商的盈利问题,也能让更多的人能喝得起茅台,整体更重要,基酒整体能够满足市场对新普京手机娱乐官网网站的需求。


编辑风采
董广阳:食品饮料首席分析师,研发中心董事。食品专业本科,上海财经大学硕士,2008年加入招商证券,7年食品饮料研究经验。
杨勇胜:食品饮料资深分析师。武汉大学本科,厦门大学硕士,西方经济学专业,2011-2013在申万研究所产业研究部负责消费品研究,2014年加入招商证券。
李晓峥:数量经济学本科,上海财经大学数量经济学硕士,2015年加入招商证券。

招商证券食品饮料研究团队以产业分析见长,逻辑框架独特、数据翔实,连续11年上榜《新财富》食品饮料行业最佳分析师排名,其中四年第一,2015年获新财富、水晶球、金牛奖等最佳分析师第一名。

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