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【招商传媒】2019年度策略:探寻国有传媒价值洼地

招商传媒互联网 2021-09-13 11:42:11

本篇报告主要通过对海外优秀公有传媒企业的横向研究和对新中国成立以来新普京手机娱乐官网网站国国有传媒企业发展史的纵向回顾,分析探求国有传媒企业的发展之道。此外,新普京手机娱乐官网网站也对国内七大国有传媒企业进行了详细的案例研究,对其特点和优势进行归纳和提炼。新普京手机娱乐官网网站很希翼本报告能够为投资者提供启示,帮助大家理解中国国有和海外公有传媒企业发展轨迹,从而可以抓住现阶段上市的国有传媒企业投资机会。


摘要

横向来看,他山之石可以攻玉,海外公有传媒集团发展历程回顾。通过对日本NHK和英国BBC的研究,新普京手机娱乐官网网站发现:1)公有背景带来的经济独立性反而能使媒体避免节目制作的短视行为,打造出兼具商业性和社会效益性的精品节目,并在资讯报道更好保持客观性和中立性;2)立足于公有平台的优势,在国际化、传媒新技术的应用和时事政治类资讯报道等方面充分发挥优势。

纵向来看,秣马厉兵,砥砺前行。中国国有传媒事业的发展分为五个阶段:初创阶段、第一次体制改革阶段、资本化探索阶段、行业大整合时期以及发展新时期通过对发展阶段演变的回顾和对各时期优秀国有企业的研究,新普京手机娱乐官网网站总结了三大共性:1)充分利用资源禀赋,构建高护城河;2)担负学问使命,跟进学问产业改革发展,彰显社会价值;3)市场化灵活运作,把握时代浪潮谋求转型升级。

此外,新普京手机娱乐官网网站还梳理了七大国有传媒企业的成功之道:1)电视娱乐的鼻祖湖南广电;2)敢为人先、布局成熟的凤凰传媒;3)资源优势突出的环球时报;4)影片产业链龙头中国影片5)紧跟技术发展步伐的新华网;6)产业联动的先行者华侨城集团;7)成功架构多元学问艺术生态的保利学问

国有传媒领域投资建议:建议关注背靠湖南广电的视频新媒体龙头芒果超媒,影片行业龙头中国影片,出版行业经营稳健、防御性较强的凤凰传媒、长江传媒、南方传媒、中南传媒,以及焕发新生的互联网新贵中文传媒浙数学问

风险提示:政策监管风险、技术创新风险、行业竞争加剧风险、盗版侵权风险、税收优惠以及补贴政策发生重大变化的风险、宏观经济发展不景气风险。


引言

国有传媒企业始终是传媒行业中的重要力量。但由于发展速度相对较慢以及市场对国有企业的固有刻板印象,除少数明星企业外,大量优质的老牌传媒国企长期被市场忽略或轻视。但是在现阶段的市场环境下,新普京手机娱乐官网网站认为国有传媒企业的相对优势开始显现:

1)国有传媒企业的基本面受监管政策加强的冲击较小。2017年以来传媒行业监管政策趋严,多数传媒股价均受政策面的压制。而相对而言,经营更为规范的国有企业的基本面受政策趋严的影响较小。

2)国有传媒企业来自非基本面的风险因素较少。民营传媒企业在融资方面有先天劣势,对股权质押融资依赖性较强,股权质押率较高,在股价大幅调整的市场环境下风险较高;另一方面,民营传媒企业由于频繁并购扩张带来过高的账面商誉,有商誉减值的风险。

3)行业从粗犷的高速增长过渡到追求有质量的增长,国有传媒企业禀赋更高。由于传媒行业各细分领域增速放缓,传媒企业业绩高增长的可持续性减弱,而其中国有传媒企业的资源禀赋往往在追求高质量的平稳增长时更容易凸显优势。


基于以上初步的思考,新普京手机娱乐官网网站对国有传媒企业产生浓厚的研究兴趣。本文通过对海外优秀公有传媒企业的横向研究和对新中国成立以来新普京手机娱乐官网网站国国有传媒发展史的纵向回顾分析,探求国有传媒企业的发展之道。在此基础上,新普京手机娱乐官网网站也对国内七大国有传媒企业进行了详细的案例研究,对其特点和优势进行归纳和提炼。


一、他山之石:

海外公有学问传媒集团大放异彩


通过对全世界公有媒体的研究,新普京手机娱乐官网网站发现即便在高度市场化的发达国家也并非只有私立媒体才能发展壮大。相反,一些海外的公有媒体,不仅发展稳健,而且制作的内容口碑更好、立场更客观,赢得了更多观众的认可。日本NHK和英国BBC就是两个最具代表性的公有媒体成功案例。


1.1 NHK:日本公有媒体保持领先地位

NHK,即日本放送协会,成立于1925年,是日本比较大的公共媒体机构,也是第一家覆盖整个日本地区的电视台,目前拥有4个电视频道和3套广播节目。1948年日本政府颁布《广播法》,从而确立了NHK特殊的法律地位,使其成为主要依靠民众缴纳视听费而独立运作的公有媒体。根据日本《广播法》第七条规定,NHK是“特殊法人”,是“公共” 广播机构,不属于任何政府和政党,宗旨是“为了公共福祉, 在全国范围内播出丰富而优秀的广播电视节目;为了广播事业的发展,开展必要的相关业务,并从事国际广播业务”。而其“公共”性质,主要体现在两个方面:一个是其经营委员会的12名成员是由社会各界名士组成,代表了全民的意愿;另一方面,其经费来源并非来自于广告或者政府拨款,而是主要来自于向全国每一户电视观众每年收取的“收视费”。


1.1.1 在民营电视媒体夹击中突出重围

作为公有电视媒体机构,NHK在面对日本众多的民营电视媒体的夹击下,始终保持着市场的领先地位。比如,2017年日本高收视电视剧榜前五名中有三个是NHK的,分别是第二名的晨间剧《雏鸟》,第三名的晨间剧《别嫔小姐》,第四名的晨间剧《笑天家》。而追溯NHK的发展历史,每年的“红白歌会”在日本娱乐圈也是轰动万分,电视剧《阿信》更是在世界五大洲播出引起了轰动,在经历了市场多年的洗礼,老牌公有媒体龙头NHK始终成功的原因到底有哪些,这引起了新普京手机娱乐官网网站极大的研究兴趣。


1.1.2 经验总结:保持基于公有背景的独特性+打开国际市场

新普京手机娱乐官网网站认为NHK作为公有媒体,之所以能够获得如此的成功和美誉,最核心的原因有以下四点:


1、“收视费”制度保证了其不需要过于商业化,避免了节目制作的短视行为

日本其实私营电视台并不少,如朝日电视台、富士电视台等,竞争力也都比较强。但相对于NHK,它们最大的劣势在于私营属性导致过分依赖广告收入,从而使得在内容制作上不得不过多考虑商业化和娱乐化。而NHK恰恰相反,由于主要收入来自于“收视费”,使其可以不那么顾及市场偏好,从而可以制作出类似于《731部队的真实》这类特别节目。《731部队的真实》带观众走近了这个人类历史上最大规模、最灭绝人性的细菌战研究中心,直面二战历史中最惨无人道的亚洲篇章,其客观和专业详实的报道角度赢得了不少的口碑,而这往往是很多商业电视台无法做到的。同样,其他纪录片,包括跟央视合作的《丝绸之路》,以及很多年前播放的《中国,十二亿人的改革开放》,都是赢得了口碑和收视率双丰收。


2、政府大力支撑,使其报道具有先发和客观优势

由于NHK公有媒体的属性,其内容可以不受

党派、财阀和广告商的影响和钳制,从而在资讯或者其他一些重大事件报道上具备一定的公正性和资源优势地位。比如其特别重视的资讯报道,资讯和信息占比可能达到37.7%,在现场报道的记者可能达到千人以上。NHK特别重视2个资讯报道方向,一是紧急重大事件报道,包括地震、台风等。比如,2004年11月6日19:30-7日20:00,NHK召开了历史上首次慈善事业的长时间节目《运动受灾者的声音·现在新普京手机娱乐官网网站的事(NHK24小时)》,从全国收集了震灾和台风受灾者的消息。另一个是关于竞选的政治资讯报道。在日本,各种选举几乎每周都有,而NHK在这方面就远比同行做的更加的快速、准确,也更多角度。


3、在传统内容制作上的投入巨大,优势独特

根据相关媒体报道,由于歌舞伎、狂言、相扑等传统艺术及竞技比赛在日本票价高,导致很多日本国民特别是年轻人鲜有机会观赏。为此NHK定期在综合频道或者教育频道直播或者实况播放歌舞伎、狂言、相扑等传统艺术和传统竞技比赛,从而达到了普及和传播的功能,为这些传统比赛和传统艺术培养了大量的粉丝和观众。对自身而言,也是获得了口碑和收视率的双丰收。同时,NHK还在努力提高国民素质,推出一些针对孩子的教育节目,使得更多的父母和孩子都得到了教育,很受父母和孩子的欢迎。比如时间长达45年的《和妈妈在一起》,就是以学龄前儿童为对象的融娱乐性和教育性为一体的节目,通过设计读古诗词、背传统绕口令等方式普及传统学问,深受孩子的好评。


4、国际化战略打开新蓝海

早在1989年,NHK会长的岛桂次就开始致力于NHK的国际化经营,企业开始积极开拓海外的市场,具体表现就是“电视日本”计划。该计划的目的是在全世界范围内播放NHK的节目。从1991年开始,NHK就已经在美国、欧洲、亚洲、非洲等地区的众多国家开始落地和内容播放,同时推广日本的学问和旅游等节目,担任了更多的国家宣传角色,而这也是其他竞争对手完全无法比拟的角色。


1.2 BBC:屹立不倒的世界第一家电视台

英国广播企业BBC,全名British Broadcasting Corporation,成立于1922年,总部位于伦敦,是英国乃至世界最大的资讯媒体机构之一,也是世界第一家电视台。

从属性上说,虽然BBC主要是接受英国政府资助的公共媒体,但其管理却是由一个独立于政府以外的12人监管委员会负责,并且通过皇家宪章来保障其独立性。在这一点上,BBC是跟NHK比较相似的公共媒体。


同样跟NHK相似,BBC的经费来源主要来自于用户的电视执照费,从而保证了其公共性。根据百度百科的相关资料,英国的法律规定,英国的每个家庭(除老年人和少数低收入人群,他们的费用由英国学问、媒体与体育部承担)或企业都必须购买一年限的电视执照,以确保BBC能够拥有足够的资金以“教育、通告和娱乐”大众。正因为这一点,决定了BBC不能拥有任何商业广告,同时也保证了其各类节目制作不受商业利益的摆布,最大程度地保证公正性和客观性。当然,除了电视执照费,BBC也有一部分经费来自于政府拨款或者商业运作。一般认为,其70%左右的收入来自于电视执照费。


1.2.1 历经百年沉浮,在世界范围内享有盛誉

BBC是当地最大的剧集生产商,其2016年播放电视剧554小时,排在第一位。BBC通过旗下四个电视频道播出电视剧,其中BBC1播出时长为467小时,是最主要的渠道。ITV主要依靠ITV1频道投放电视剧,其播出时长为335小时。BBC1和ITV1的播放总量占英国原创剧集总量的72%。BBC1从1936年推出至今,作为英国电视的旗舰享有盛誉,是世界上第一个无广告的公共电视频道。作为BBC的综合频道,其收视率高居全英榜首,市场定位是做全英最有价值的电视频道。BBC1的资讯节目代表着英国主流电视资讯准确、公平、独立的风格,拥有最广泛的观众和最强的舆论影响力。


根据BBC的2017年度报告,虽然媒体格局迅速变化,英国广播企业仍然在电视、广播和在线平台上发挥核心作用。在英国,从总体覆盖率来看,每周十个成年人中有超过九人使用英国广播企业的内容;平均而言,观众每天观看BBC的时间约2小时45分钟;部分广播节目持续吸引大批观众,比如《保镖》、早餐资讯等节目。英国广播企业通过其辐射广度和节目质量给予受众便利,提供了大量的资讯和时事,学习和教育内容。根据调查,观众满意度仍然相对较高:四分之三的人表示对BBC电台和线上BBC感到满意,三分之二的人对BBC电视感到满意。

1.2.2 经验总结:不断改革创新并立足全球市场

BBC相对于NHK,其面临的商业电视台竞争压力更加的大(比如英国ITV等商业电视台),但仍然能够存活接近百年,新普京手机娱乐官网网站也对其生存之道做了详细的探究:


1、发挥自身公共服务属性+推出原创新颖内容,拥抱全球观众

BBC作为百年老店,虽然面对着各类商业电视台的强力挑战,却始终稳步前进,最核心的一个原因就是其立足于本身优势,并努力拥抱全球观众。BBC知道与各商业电视台比拼收视率、比拼娱乐化等做法无法发挥其优势,所以更加注重发挥公共媒体的特殊定位,努力提供更加具备“公共服务”属性的内容。如在2005年,其播出了一档新颖的纪实节目——《发现春天》,节目是通过英国各地观众的参与,记录下英国春天的脚步。此档节目一播出,迅速引起了轰动,并赢得了无数好口碑。明星真人秀《邀你共舞》以及《憨豆先生》等搞笑短剧,都是来自于BBC的原创。正是这些新颖而又具备人文精神的节目,使得BBC的内容显著区分了跟商业电视台的区别,也赢得了无数的观众的追捧。


BBC作为最早的电视台,全球影响力巨大,企业也充分利用其影响力迅速在全球落地。BBC WORLD在全球播放,其专业、客观、即时的全球迅速的媒体资讯报道,帮助BBC在全球媒体中赢得了非常显赫的地位,并受到全球各个媒体的学习,而这也是BBC跟商业电视台抗争的又一独特优势。


2、立足技术不断的进步,引领全球广电行业技术改革先锋

广电行业技术的数字化一直在进行,而BBC作为英国最大的电视媒体机构,虽然是公共媒体,却引领时代潮流,不断推进广电技术的数字化。其早在1990年就进行了DAB的技术测试,并在1995年正式推出了数字电台广播服务。后来英国乃至欧洲的数字广播电台技术标准都是根据BBC的测试结果制定的。可以说,BBC帮助欧洲的广电行业数字化做出了巨大贡献。

同样,在英国从模拟电视信号进入数字电视信号的过程中,BBC也起到了巨大作用。BBC早在1998年就率先推出了数字电视频道,并与其他多家英国电视媒体合作成立了数字英国(Digital UK),共同推动英国的数字电视转换和普及工作。可以说,正是BBC等在技术上的不断创新和努力尝试,不仅使得BBC在电视行业的竞争力得以保持,也使得英国在广电数字技术行业的持续领先。


3、发挥全媒体优势,跟进时代发展步伐

早在2007年,BBC就已经提出了“四屏”(即电脑、电视、手机、平板电脑)的发展战略,可以给观众提供更加及时和更加全面的报道内容,其中伦敦奥林匹克运动会就是一次非常好的全媒体应用案例。根据BBC公布的数字,在奥林匹克运动会期间,有接近91%(接近5100万)的英国人口观看了奥运直播,其中42%使用了BBC的互动电视观看,同时也有1190万人使用移动平台收看伦敦奥林匹克运动会。BBC通过伦敦奥林匹克运动会,最好地实践了全媒体发展的理念,也跟进了时代发展的步伐。

BBC在推广全媒体发展战略时,并不是单纯的推广全媒体,而是要求其每一个员工都具备全媒体报道的能力。根据相关报道,一旦发生突发资讯,BBC会要求现场记者先以手机把简述的信息发送到Quickfile快速信息平台上进行共享,使得各个媒体平台都能够关注到这则信息,随后,以突发资讯的方式进行对外公布。紧接着,包含着照片、视频、音频以及现场报道等随之而来,并通过全媒体平台发布,从而第一时间抢得即时资讯的话语权,并给观众提供第一手快速和详实的报道。全媒体的综合优势,也是BBC始终立足于不败之地的关键之处。


4、发展过程中遭遇多次打击,不断的顺应改革,保持顽强生命力

在这个竞争激烈、受人关注的媒体行业,BBC在百年的发展历程中自然也遭遇了不少的打击和挫折。有些媒体为此一蹶不振,后来隐然消退,而BBC则是敢于面对,不断的顺应改革,从而始终保持着顽强的生命力。

其中最著名的就是2003年的“赫顿事件”。据报道,2003年7月BBC旗下Radio4的一个资讯节目引述了一名政府官员的话,称布莱尔政府在萨达姆拥有大规模杀伤性武器一事上加油添醋,而没有按照情报机构所提供的情报准确向公众报告以获得公众对参与美伊战争的支撑。报道播出后,英国政府要求BBC道歉,两者关系迅速恶化。而在同年7月,接受BBC采访并且并提供资讯来源的武器专家戴维凯利博士在被媒体曝光姓名后自杀,从而在英国掀起了轩然大波,英国政府和BBC都被指责要为凯利博士的自杀负责。随后英国政府将此事交给了独立大法官赫顿勋爵进行调查,最终结果是:BBC指控英国政府渲染伊拉克武器的报道没有根据,BBC的资讯编辑工作存在缺陷。随后,BBC主席和BBC总经理被迫辞职。在经历如此大的挫折事件后,BBC并没有倒下,反而进行了内部改革,制定了更为严格的资讯培训新制度、报纸撰写新制度以及投诉新制度,从而帮助BBC度过了这一难关。

诚然,BBC后来也经历了一些言论泄露事件和拍摄造假事件。而每一次的风波,都伴随着BBC的自新普京手机娱乐官网网站改革和内部管理改进,从而每次都能渡过难关。正是因为BBC勇于承担责任并自新普京手机娱乐官网网站革新的态度,才使得其始终保持活力和生命力。


二、砥砺前行:

中国国有传媒的发展历程


2.1 中国国有传媒事业初创阶段(新中国成立-1978年)

新中国成立以后,新普京手机娱乐官网网站国学习苏联模式建立计划经济体制,经济上是国营的全面覆盖,与此对应,传媒被纳入到高度统一的意识形态管理内。这一时期,主要的传媒细分行业包括报纸、影片以及广播电视。建国初期,报刊是纯粹的公共事业,报纸的创办由国家严格审批,经费由政府财政拨款,印刷物质由计划统一分配,发行由邮局包揽,订阅由单位公费支付。其他类型的媒体的管理模式和生存模式也基本遵循同一路径。影的定位是“为政治而服务”,引进的外国影片以苏联影片为主;1949年,东北影片制片厂(1955 年改为长春影片制片厂)、北京影片制片厂、上海影片制片厂三大国营制片厂建立完成,到1958年,全国共有18家影片制片厂(包括筹建),各个国有影片制片厂也都按照国家的生产计划进行运营,是新中国影片制作的主要力量。社会主义广播电视体制也才开始建立,广播电视是国家垄断事业,广播电视作为党的喉舌担负重要的宣传工作。广播电视所有权和经营权都属于国家所有,不允许产业化经营,全靠国家财政拨款,广播电视收听、收看免费,没有自己的经营收入。


1955年,中央广播事业局向国务院报告提出于1957年在北京建立一座中等规模的电视台的计划。1958年北京电视台(中央电视台的前身)正式开播。作为中国自己的电视信号以及电视节目的率先探索,创办之初,北京电视台自办节目的能力较低,覆盖范围也仅限于北京市区。电视台只有30多名工作人员,每周播出两次,每次播出3个小时,以影片和剧场转播为主, 资讯片数量很少,主要依靠影片厂和文艺演出单位的支撑。但电视台建立不久, 就开始担当了党和国家重大活动的报道任务。1976年,北京电视台第一次试播全国电视资讯联播节目,向全国10多个省、直辖市电视台传送信号,该节目成为《资讯联播》的雏形。


2.2 国有传媒企业企业化经营改革(1979年-1993年)

1979-1993年,中国传媒行业处于改革的孕育期、试验期和局部改革时期,而国有传媒企业是推动行业改革的重要力量。


1978年,以《人民日报》为首的首都八家中央级大报联名向中央财政部报告,要求实行“事业单位、企业化管理”,是指单位国有属性不变,坚持政治立场,但经济管理上采取“企业化”运作,自主经营、独立核算、自负盈亏、依法纳税。改变了传统意义上的媒体在原来计划经济体制下的财政拨款方式,逐渐开始实行企业化经营。国有传媒业的企业化制度由此起步。1979年1月上海的《解放日报》刊登了文革后的第一则商业广告,3个多月后中宣部发文肯定报纸恢复广告的做法,广告获得了合法性身份。1987年开始,《羊城晚报》率先实行内容部门和经营部门分离。这种模式是指负责媒介内容采编的编辑部门保持事业单位属性,分离出来的经营部门按照现代企业制度组建企业,主要从事广告、发行、印刷、多元化经营等业务。国有报刊企业争先改革,探索新的经营模式,新普京手机娱乐官网网站国国有报业经济迅速增长壮大。


这一时期,广播电视媒体逐渐转变成“事业单位,企业管理”的运作模式,并形成了资讯宣传、事业建设、行业管理“三位一体”的体制。在事业建设上,从两级(中央和省)办台的旧模式发展为“四级办”的新的广播电视模式(中央、省、市和县四级)。国有广播电视资讯改革是全面改革的龙头,广电系统和地方各级党委政府积极开办广播电视,国有广播电视规模迅速扩大。

作为广电媒体改革的试验田、先锋地,1978年5月1日, 北京电视台正式改名为中国中央电视台, 英文缩写“CCTV”, 国家台的地位得以确认。1979年成立了译制组,专门负责译制外国电视剧和电视影片,最早的一批《大西洋底来的人》和《加里森敢死队》非常受欢迎。1988年3月中央电视台迁入彩电中心后,先进电视技术设备增加, 使中央电视台节目制作能力和播出能力大大提高。彩电中心的建成和投入使用, 是中央电视台发展史上的里程碑。

中国影片业也进入全面复苏和发展阶段。改革开放初期,中国影片体制基本仍高度集中,在影片生产制作领域,各影片制片厂按计划指标拍摄影片;在影片发行放映领域,由中影企业统一收购各影片制片厂的影片成片,再通过省(区)、市、县三级影片发行放映企业,向各个影片放映单位发放和调度拷贝。之后,中国影片业在影片制片、发行、放映等环节,逐步探索企业化运作和市场机制,并取得了一定成效。1985年,一些影片制片厂开始了厂长负责制、“以副促影”发展三产的种种尝试。1986年,按照中央的统一部署,学问部影片局和直属影片企事业单位从学问部划归广电部领导和管理。

2.3 国有传媒企业资本化探索(1994年-2004年

改革开放新时期,中国国有传媒企业陆续进行上市的探索。1998年以前,沪深股市中还没有传媒板块,上市企业被冠名为“概念股”,只有东方明珠和中视传媒两家上市企业。1994年东方明珠在A股IPO上市,是新普京手机娱乐官网网站国广电系统内第一家上市企业,也是新普京手机娱乐官网网站国第一家学问类上市企业,在资本市场的大力支撑下,被誉为亚洲第一塔的东方明珠塔终于在黄浦江边落成,成为上海的地标性建筑。在多年积累和再融资获得的雄厚资金支撑下,东方明珠也展开了一系列的战略投资行动。1997年中视传媒在A股IPO上市,被称为“影视第一股”,背靠中央电视台,以影视基地经营为主营业务。

2000年,中央在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十个五年计划的建议》中,首次提出“学问产业”概念,政府对传媒产业的重视与关注逐渐提升。2001年,国有传媒企业在行政引导下,基本率先完成了集团化发展的制度安排,先后38家省级以上报业集团和19家广电集团组建。2002年11月,党的十六大报告首次提出“推进学问体制改革”、“积极发展学问事业和学问产业”,学问产业发展进入新时期。同年,中国证监会发布了新版的《上市企业行业分类指引》,明确将传播与学问产业定为上市企业基本产业门类之一。国家广电总局提出了有线电视台与有线电视网分离、节目制作与播出分离、节目采编与经营分离,在新普京手机娱乐官网网站国沪深股市上有线电视网、广告制作等经营性资产开始上市融资,新普京手机娱乐官网网站国国有传媒上市企业有了可循的上市模式。伴随着沪深股市行情发展以及传媒体制改革的不断深入,从1999年~2001年,新普京手机娱乐官网网站国沪深股市共有7家传媒上市企业。

这一时期,国有广播电视产业经营迎来新机遇。广播电视开始从“事业单位,企业管理”的运作模式向集团化、股份制、企业制运作模式转变。2000年,新普京手机娱乐官网网站国第一家省级广播影视传媒集团湖南广播影视集团正式成立;2001年,中国广播影视集团成立。有线电视技术和卫星电视技术开始应用,各地兴建有线电视台,发展有线电视网络和用户,增设了广播专业频率,开播卫星电视频道,推动了广播电视频率频道数量的增多、节目容量的扩大、收视质量的改善、广播电视信号的跨地区跨国界传播。在此背景下,1997年湖南电视台成立,国有广播电视企业在电视节目内容的创造力再次体现。新台长魏文彬上任,以好莱坞产业思维改革卫视,《快乐大本营》等一系列优秀电视节目诞生;欧阳常林竞选成为经视台长后,首次尝试大陆电视台与港台企业的合作,《还珠格格》通过湖南卫视走红全国。2002年,欧阳常林接任湖南卫视的台长,之后与张华立携手打造了《超级女声》,开启了草根选秀、全民娱乐的综艺模式。

同时期,影片业开始按照市场经济的规律进行改革,如在发行环节上引入了竞争机制、推进国有制片业集团化和股份制改革、探索院线发行制、放开农村影片市场等。20世纪90年代,影片局下发了《关于进一步深化影片行业机制改革的通知》,使得影片企业的经营自主权得到认可,大批省级国有影片制片厂率先获得了影片的出品权。1992年2月,中国影片集团企业(简称中影集团)成立,是新普京手机娱乐官网网站国学问企业体制改革的第一批试点单位。2000年3月,保利学问注册成立。保利学问看准了中国学问产业的蓬勃发展前景,抓住了学问产业改革开放的好时机。


出版体制改革同期进行,2004年全国527家官办出版社,除人民出版社外,全部将转型为经营型企业。2004年4月,国务院批准将中国出版集团改制为中国出版集团企业,进行企业改革,国有报业走上规模经营的发展之路


2.4 国有传媒企业大整合时期(2005年-2012年)

2009年7月,国务院常务会议通过了《学问产业振兴规划》,将传媒产业的整合发展提上日程,为国有传媒企业进行媒介扩张打破壁垒,进一步规定了非公有资本和外资进入学问领域的范围和原则,为引入社会资本开辟新渠道,推动了传媒行业在成熟发展期实现可持续发展。《学问产业振兴规划》特别提出,支撑有条件的学问企业进入主板、创业板上市融资,鼓励己上市学问企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组,迅速做大做强,直接提升了新普京手机娱乐官网网站国学问企业的上市步伐以及发展之路。沪深股市上已基本形成了报业类、出版类、广电类、影视动漫类以及传媒延伸业务类所构成的立体化传媒娱乐版块。善借资本之力者更能迅速发展成长,而国有传媒企业本身具有雄厚的资源积累,并且有各级政府支撑,在借助资本之力上有得天独厚的优势。


以长江传媒为例,2004年10月12日长江传媒正式挂牌成立。成立初期,长江传媒是以图书、报纸、期刊、音像等为主业,拥有出版、印刷、发行、印刷物资供应等完整的出版产业链。到2007年,长江传媒因教育体制改革,教材大降价,面临着经营困难。随后,借助出版、教育资源的重要优势,在获得投资后,开展多元化经营以及主营业务转型。不断优化图书产品的同时,紧抓数字化发展战略,并向影视、房地产等其他学问服务发展,金融、投资领域拓展完备的产业体系。2009年,长江传媒成立了湖北长江传媒数字出版新普京手机娱乐官网网站,为数字化转型进行探路。2010年11月1日,长江以不足千万元的直接成本拍得ST源发1.93亿股,获得控股权,实现“借壳”上市。自借壳上市以来,长江传媒由单一出版业务逐步拓展为传媒投资、营销传播、印刷出版、发行物流、幼教事业在内的多元业务板块。


从2007年开始,学问产业越来越成为国民经济支柱性产业之一。同时,传媒行业竞争加剧,为适应新的竞争态势,国有传媒企业加快转型。中影集团也进一步提出构建“全产业经营”的发展思路,成立了中国影片集团企业制片分企业、影院投资新普京手机娱乐官网网站、影片营销策划分企业、影片数字制作基地新普京手机娱乐官网网站,形成了覆盖影片制作、制片、发行、营销、影院投资和影片后产品六大产业环节的全产业发展格局。2010年12月,中影集团联合其他七家单位,共同出资成立中影股份新普京手机娱乐官网网站,企业业务范围包括影视制片、发行、营销、放映、影视服务等,是国内拥有最完整产业链的国有影片企业。


2.5 国有传媒企业发展新时期( 2013年-至今)

该时期的特征为整体推进,体制改革创新。学问产业的加速变革正不断催生新模式和新业态,国有传媒企业站在改革攻坚的最前沿,在政治性传统以及新媒体冲击下,紧跟国家发展的新机遇,不断创新、突出重围。


2013年后,各大卫视综艺节目陷入江湖混战:江苏卫视的《非诚勿扰》、《最强大脑》浙江卫视的《中国好声音》、《奔跑吧兄弟》,上海东方卫视的《极限挑战》,央视也推出《国家宝藏》、《中国诗词大会》等。湖南卫视更是拥有多个开创意义的节目,2013年湖南台推出《爸爸去哪儿》与《新普京手机娱乐官网网站是歌手》第一季,又掀起一轮综艺狂潮。

2016年12月31日中国国际电视台(中国环球电视网,CGTN)正式开播,包括6个电视频道、3个海外分台、1个视频通讯社(国际视通),是全球唯一使用6种联合国工作语言不间断对外传播的电视媒体,基本建立覆盖全球的立体多样、融合发展的国际传播体系。2018年3月,中国中央电视台(中国国际电视台)与中央人民广播电台、中国国际广播电台组建中央广播电视总台,撤销中央电视台建制。截至2018年3月,中央电视台拥有42个电视频道,共开办529个电视栏目。

2.6 总结——国有传媒企业的突围之道

回顾新中国成立以来国有传媒企业的发展之路,新普京手机娱乐官网网站总结了三条成功经验:


1、充分利用资源禀赋,构建高护城河

影片发行方面,影片产业海外片进口的牌照资质具有一定的垄断性,中影股份和华夏影片企业在进口影片方面拥有本土发行权。近年来,进口片占全国总票房45%以上;除此之外,中影股份拥有全国最大的数字影片发行管理平台,能够实现数字影片的发行、传输、票房统计和监察等功能的综合应用,也是企业在数字影片发行领域占据市场主导地位的重要原因。


对于出版行业,目前中国图书出版企业设立了审核和审批制度。出版企业的设立需要严格的审批程序,同时要符合国家图书出版业的总体布局规划。地方行政机关和地方出版机构相互结合,尤其在独家阅读出版物,如中小学教科书,形成强大的图书贸易壁垒,如长江传媒在湖北地区的教材、教辅发行出版上占据优势地位。


同时,传媒具有强烈的政治属性和鲜明的舆论导向特征。国家税收优惠给予部分国有传媒上市企业的支撑,直接转化为国有传媒上市企业的利润,对媒体发展和业内资本增长会产生重大影响。目前,国家对学问产业的重视程度不断提高,一系列学问产业方面的财税政策陆续出台。国有企业进行优惠政策合格资质审批以及学问产业补贴申请,一般各级政府会大力支撑,相应的税收优惠政策直接增加了国有企业母企业的净利润,为国有企业进行业务的升级转型,投资并购来进行业务拓展,以及加强科技研发投入增强自身实力的等积累了资金支撑。

2、担负学问使命,跟进学问产业改革发展,彰显社会价值

学问领域是特殊的行业,其产品具有外部性,而国有传媒企业作为学问产品的生产机构,是有使命的企业。通过对国有传媒企业发展历程的回顾可以看到,在国家每个重大时间历程的节点以及重要政策改革的推进过程中,国有传媒企业始终是改革发展的试验田、先行兵。从新中国成立,北京电视台(中央电视台的前身)以及各大国营制片厂对影视节目的尝试,到改革开放初期国有报刊企业对国有传媒业企业化的推动,再到资本化、集团化探索时期,东方明珠、湖南卫视等一批优秀国有传媒企业,敢为人先,探索突围发展之路,国有传媒企业始终是学问产业改革发展的骨干力量,担负起改革攻坚的使命和社会责任。


很多国有企业还充分发挥自身在技术创新和技术传播上的优势,积极创造新的学问业态与学问样式,推动学问体制改革、推动了整个行业的革新发展,担负了自己历史的责任。比如保利学问在业内首创连锁式剧院经营管理模式,逐渐实现产业链布局。2018年,保利学问抓住“一带一路”建设新机遇,立足既有资源优势,建设海外学问中心,将中国经典剧目搬上西方舞台,让中国艺术品走进世界主流展会,讲中国故事,传播中国学问,进一步增强社会效益,彰显出国有企业与众不同的社会价值。


3、市场化灵活运作,把握时代浪潮谋求转型升级

国有企业在整合本身深厚资源的同时,通过灵活的市场化运作,开拓不同的成长发展的模式和路径。上世纪90年代末,省级电视台的上星打破中国电视的行政层级和区域分割格局,形成中央电视台——省级卫视——地面频道的三级电视版图。中央电视台掌握行业规范的评判标准,在资讯资源上处于明显领先的地位。而各省级卫视几乎都采取“综合台”模式,同质化现象严重,其中“资讯+ 电视剧”是该模式的典型代表。而异军突起的湖南电视台,用产业化思维改革卫视,建立“试验田”湖南经视,成立湖南卫视,借助娱乐综艺节目,经营广告、节目制作、内容创新,形成完整的产业链。2004年,湖南卫视秉持“快乐中国”的核心理念,成为对自身品牌进行清晰定位与形象区隔的第一家。再比如浙数学问,剥离传媒资产报业、变更主营业务,全面转型互联网。


三、优秀学问国企案例研究


3.1 湖南广电:坚持内容为王,打造差异化特色

湖南广电集团成立于2000年,是省级广播电视集团,旗下有湖南广播电视台和新媒体平台芒果TV,现已建构“文创、文旅、网络、投资”四大业务板块。其中文创板块包括影片、电视、综艺的制作与广告代理等,文旅业务主要包括主题游乐公园和地产酒店。集团旗下湖南卫视基于“青春”与“娱乐”两大基因,长期坚持创作优质内容,藉此领先行业,平台后期的布局(台网融合、跨界融合与资本对接等)也均受益于此。

集团在发展中的关键时点采取了特殊的策略,包括台网融合策略和与资本市场对接等。湖南广电立足于传统媒体,优势在于高质量电视剧和综艺内容,因此集团选择将内容和终端结合起来,以内容为核心,推进湖南广播电视台和芒果TV台网融合效果最大化。在台网融合过程中,湖南广电采取了两项策略以促进融合进程、提升台网融合效果。


一方面,湖南广电采取了“独播+分销”策略。2015年湖南广电宣布,湖南卫视拥有完整常识产权的自制节目将采取芒果TV独家播出的形式提升观众粘性,开启了湖南广电的台网融合之路。2017年,湖南卫视输出给芒果TV的节目版权,后者自行决定独播或分销。虽然市场上优质节目层出不穷,但芒果TV凭借湖南卫视的优质资源,在互联网视频竞争激烈的情况下,仍取得了较好的成绩。2015年元旦,因口碑综艺节目《新普京手机娱乐官网网站是歌手》的独播优势,芒果TV手机客户端登顶App Store免费榜。而2015Q4大型全景游戏真人秀《全员加速中》的全网首播在芒果TV总播放量更是突破6亿。独播策略避免了观众分流至其他视频网站,湖南广电通过高质量、口碑爆棚的视频内容大幅将忠实观众引入芒果TV,构建融合桥梁,实现了湖南台和芒果TV融合。另一方面,湖南卫视与芒果TV台网两端均有团队进行研发制作,两端内容相互输出,全面覆盖观众,巩固了整个芒果体系的观众粘性。


湖南广电自2007年起开始进行资本筹划。2007年6月,电广传媒联合湖南各市、州、县区有线网络企业组建了企业控股的湖南省有线电视网络(集团)股份新普京手机娱乐官网网站。2009年6月,电广传媒通过改制成立了华丰达有线网络控股新普京手机娱乐官网网站,后者主要负责组织、实施省内外有线网络投资并购和整合,通过资本经营优化资产配置,开启了有线电视网络产融结合的经营之路;同年9月,电广传媒得到国家开发银行197亿元的授信额度,用于网络跨区域整合,大幅增强了企业在数字电视业务方面的盈利能力。截至2012年,电广传媒已整合了湖南省内97家地市县级有线网络。2012年5月,经证监会上市企业并购重组审核委员会审核,通过了电广传媒换股吸取合并。重组后,电广传媒充分发挥网络业务运营的协同效应和规模效应,加速开发、推广有线网络增值业务。


此外,2009年湖南广电与盛大网络、alibaba等平台合作,分别成立盛视影业和快乐淘宝企业,开启集团的影片和电子商务业务;2010年,湖南广电与青海卫视开展深度合作,组建青海卫视项目企业(青芒果),后者主营业务包括节目制作与广告经营。2010年,湖南广电旗下快乐购物新普京手机娱乐官网网站引入弘毅投资、中信产业基金和红杉资本三家私募股权投资基金(PE),引资人民币3.3亿元。芒果TV在2016年的B轮融资后估值达135亿元,并与18家上市企业建立了关联。在资本市场,湖南广电积极推动内部优势资源整体打包上市,以促进融资步伐和人才的股权激励改革。集团于2017年启动重大资产重组。集团的上市战略可以理解为,以IP资源为龙头,深度整合芒果TV、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐的优势资源,以捆绑注入现有上市企业“快乐购”的方式进入资本市场,实现产业协同运营。


湖南广电近年积极吸纳更多的社会资本甚至域外资本,整合媒介资源,推进其快速扩张。2018年年中,快乐购企业重组完成并正式更名为芒果超媒。

3.1.1 不断创新,坚持优质内容

1、综艺节目:不断创新题材,发掘并引导观众需求

湖南广电在成立之初便广泛探索节目题材,先后产出了《经济商业街》、《城市语文》等系列优质节目。随着综艺大IP《快乐大本营》获得热烈反响,“青春”“娱乐”两大元素逐渐植根湖南卫视,孵化其后《超级女声》、《加油!好男儿》、《天天向上》等优质内容持续产出。


湖南广电集团根据市场风向和偏好改变调整新综艺制作思路,始终做到与时俱进、贴近生活。仅从近五年来看:市场对实力派歌手、演员的需求增加,湖南广电随之制作了《新普京手机娱乐官网网站是歌手》、《幻乐之城》、《声临其境》等体现歌手/演员实力的综艺;大批湖南卫视早期观众陆续步入婚姻和家庭,湖南广电相应制作了亲子/夫妻明星真人秀《爸爸去哪儿》、《妈妈是超人》、《妻子的浪漫旅行》等来应对新的观众需求;随着当代大城市打拼的年轻人数高速增长,制作《向往的生活》、《亲爱的客栈》,尝试为青年工编辑营造“世外桃源”或类似家乡生活的综艺。此外,集团还尝试了军旅题材综艺《真正的男子汉》、《奇兵神犬》等、旅行题材《花儿与少年》)和侦探题材《明星大侦探》、《新普京手机娱乐官网网站是大侦探》等。


2、影视:偏向定位年轻用户群体,紧跟时代发展

集团早期出品了《乌龙山剿匪记》、《恰同学少年》、《北平不战》、《大明王朝1566》等多部制作精良的高质量历史剧,但收视一般。随后集团寻求转型,更多寻找贴合年轻人口味的电视剧本如《还珠格格》系列、《又见一帘幽梦》等,取得显著成效。直到近年,青春、娱乐、恋爱等符合年轻人口味的电视剧仍是湖南卫视的选择重点。此外,湖南卫视近年还出品了符合年轻潮流的古装偶像/穿越题材的电视剧,如《步步惊心》、《陆贞传奇》、《宫锁心玉》等,也取得了较好的市场反响。


3、价值衍生策略,实现最大化资源开发

湖南广电的价值衍生策略是指对IP资源的衍生开发,实现多次开发、重复利用的效果。一是在综艺节目正片之外,对花絮及其他视频素材进行二次剪辑创作。例如:《全员加速中》除了原版节目在芒果TV播出以外,团队利用节目的素材进行二度创作,衍生出独家未播花絮《粉丝追捕计划》、《全民追星》等。二是某一优质内容IP扩展,打造同IP的其他产品。比如综艺《新普京手机娱乐官网网站是歌手》爆棚后,衍生出音乐盛典和同名影片。差异化内容打造增强了用户对平台乃至整体品牌的黏性,实现了细分版权的再售收益和衍生品的新广告收益。


湖南广电的价值衍生策略将传统单向的业务再造为多元化、非线性的IP资源,实现围绕一个IP资源的多层次开发和多样化增值。在这一模式下,《新普京手机娱乐官网网站是歌手》、《爸爸去哪儿》等节目制作团队在芒果TV中直接参与节目宣传推广、与用户互动交流、开发衍生产品。在这一过程中,技术团队将用户转发、评论等大数据分析结果反馈到节目生产制作,实时进行优化调整。


4、提升观众参与度,聚合粉丝互动

全民参与的娱乐时代,“与用户对话”一直是电视媒体的短板。湖南卫视为了聚合粉丝,建立了以品牌节目为中心构建粉丝经济族群的思路。具体包括在内容选择上贴近粉丝口味、塑造偶像维系粉丝型受众、鼓励互动参与的网络社交平台三种方式。


4.1 选择贴近年轻人口味的内容题材聚合粉丝受众

首先,在内容选择上湖南卫视制作高品质综艺节目吸引受众。《快乐大本营》、《天天向上》等老牌综艺以年轻粉丝的审美与观看需求为中心,及时锁定娱乐圈的新人新事件,以游戏或其他娱乐缓解形式为主传递快乐。《新普京手机娱乐官网网站是歌手》等新真人秀为现象级品牌节目,为湖南卫视吸附粉丝型受众。这些节目的成功都来自于主办方深谙当下年轻人的价值追求,用年轻人最为看重的“才华和偶像气质”塑造节目的精神内涵,聚焦“怀揣梦想、坚持不懈”的理想情怀,突显年轻人对真、善、美的追求。


其次,湖南卫视的电视剧通过独播剧、自制剧、周播剧的形式高效、强力地聚合粉丝型受众。相较于各家卫视对黄金时段广谱观众的争夺,湖南卫视更注重迎合粉丝型受众。在题材类型上,湖南卫视播出的几乎所有电视剧都选择了安全而取巧的类型剧,紧紧围绕粉丝型受众展开。此外,湖南卫视周播剧采用边写边拍边播的模式,要求制编辑锁定年轻观众,在边写边拍边播的过程中,根据受众意见和反馈修改剧本,决定剧情走向及人物命运,实现了剧集、观众和渠道的三位一体,尽可能地满足粉丝型受众的情感需求,形成情感认同,并进而产生“粉丝”身份的聚合效应。


4.2塑造偶像系粉丝受众

第一,通过塑造个性主持人形象培植电视媒体的偶像代言人。对于电视台而言,优秀的节目主持人是电视媒介和受众之间最直接的连接者,因此是聚合粉丝最佳维系。为了将主持人塑造成优质青年偶像,湖南卫视允许主持人在节目的制作中享有较大的话语权,而且不遗余力地打造主持人青春、幽默、富有内涵的个性形象。通过精心打造,湖南卫视拥有一批阵容强大的偶像主持人,无论数量还是影响力,国内各省级电视台难有匹敌。为了加强主持人在大众心中的深刻印象,湖南卫视还运用各种宣传策略进行推广,比如为主持人制作节目宣传短片、将主持人代言的广告与节目绑定以及采用娱乐嵌套等方式,让主持人在湖南卫视制作的其他栏目、晚会或影视作品中亮相,以增加主持人及节目的复合影响力。可以说,湖南卫视正是通过与优秀节目主持人的联手,才打造了该媒体平台坚实的粉丝基础。


第二,通过其综艺、真人秀节目平台邀请偶像明星参与。一直以来,湖南卫视精心打造的综艺、真人秀节目是其核心竞争力所在,而这些节目平台对明星有较强的号召力,也成为偶像明星聚集人气的最佳方式。以《快乐大本营》为例,为了满足粉丝型受众的追星需求,节目邀请的主要嘉宾是各类青春偶像。近几年来,节目组先后推出了女神季特辑、男神季模式、韩国偶像团、新生代偶像男子团体等主题节目,粉丝通过节目可以获得与偶像近距离交流和互动的机会,从而吸引了一大批明星粉丝成为湖南卫视的粉丝型受众。


4.3 打造互动参与的网络社交平台环境

年轻人之间喜欢相互分享兴趣,参与话题互动,而偶像剧、明星、剧情等信息很容易在这种交流中形成共同参与的“信息流”。而且粉丝在交流偶像明星时,更容易产生亲近感,可以聚集粉丝团体。湖南卫视以及芒果TV在贴吧、微博、微信为主的网络社交平台建立为媒介粉丝型受众进行情感沟通和自由表达的公共空间,成为电视节目线下延伸影响力的主要方式。此外,企业鼓励粉丝在芒果TV APP中进行评论交流,并且及时参考粉丝的反馈意见,再设计后续综艺节目或剧集时进行修正,迎合粉丝口味。


3.1.2 创新精神与高效的组织架构

1、优秀团队打造高品质节目

湖南广电坐拥内容生产顶级团队,拥有极强的创新能力与制作能力。湖南卫视有导演近600人,给导演人才相对优厚的待遇,也使得湖南卫视得以大胆探索,建立和完善一个完整的内部竞合生态。此外,湖南卫视具有独立完整的制作支撑体系,包括强大的研发支撑和资源聚合,工种齐全,作业流程成熟规范。这样的支撑系统和平台号召力是湖南卫视在长达20年的发展过程中逐步建设和完善起来的,经过多年的磨合和培养,沉淀了湖南卫视独有的电视制作企业学问。


湖南卫视旗下制作团队各有所长,并且覆盖了市场上大多数节目类型与题材,包括音乐类型、晚会类型、娱乐节目、访谈节目等。在市场有新动向时,总有团队能在第一时间跟进并做出创新,使其节目深受年轻人追捧。成员丰富的背景经历,有效丰富了内容产出的维度。湖南广电的团队招募风格多样化,并不局限于某些硬性要求。例如,制作《背后的故事》的阿义团队中,阿义自称是另类非主流,他在加入湖南卫视前做了7年报纸、当过广播主持、拍过纪录片、做过重大资讯报道等。正是由于他本人丰富的经历,《背后的故事》才可以集资讯性、揭秘性、重大性、人文性于一身,包罗万象。


团队补充速度快,新鲜血液多,有利于创新创作。《快乐大本营》自1997年起开始播出,至今播出已超过21年。而创作《快乐大本营》的龙梅团队元老里现在只有龙梅还在前线,其余老成员部分离职、部分被委以重任——负责其他重要节目的制作。而龙梅团队也在不断补充年轻血液,以期更好的观察市场动向,在节目中紧跟时下潮流。


在团队建设和管理方面,湖南卫视在2018年也进行了一次探索。5月25日,湖南卫视总监会审核通过了7个团队创立首批工作室,9月审核通过了第二批5个团队成立工作室。建立工作室的原因主要为了避免团队的守成心态,鼓励团队的狼性,积极创新。


2、企业学问鼓励创新

避免惯性认识是决定湖南卫视前瞻性与高质量内容产出的学问根基。这包括三点:一把政策要求的“规定动作”变成“自选动作”。比如,《真正男子汉》和《奇兵神犬》属于军旅题材,以往的观众群体是男性,观众面窄,收视率掣肘。但湖南卫视通过题材上的广谱化,通过采用具有市场号召力的明星,将自身占比较大的女性观众纳入节目目标观众群体中。第二,通过增加节目趣味性,导向节目年轻化。第三,勇于尝试不同题材形式的节目,成功的范例是《声临其境》。


弱守成心态,每个湖南卫视的成员都时刻保持危机感,为团队和自己制定更远的目标与更严苛的工作标准。在借助以往的工作经验时,避免生搬硬套或原封不动的照搬,而是尽可能增加新看点,吸引观众。例如湖南卫视的2018跨年晚会和小年夜春晚在原有的成功经验上再创新,通过全景式、多维度的舞台设计,颠覆以往舞台为主、观众在侧的布局,增加了观众观看晚会的浸入体验,以保持节目全程收视率并增加对年轻人的吸引力。


在节目选择上重视原创,为了抵消原创节目的高风险,湖南卫视推出了国内第一家样片试播体系和总监定制责任制。样片试播体系确保湖南卫视每个季度都有一轮原创节目的试播排播,并在芒果TV开通样片试播带,鼓励原创节目大胆试错,推动原创方案的落地。这样不仅降低了原创节目的风险,减少了决策风险,还鼓励创新、内容储备,并更精准地对市场新趋势有所把控。总监定制责任制将原创的风险分摊在制片人和管理层身,行业内大多数电视台将风险压在制片人身上,导致制片人对节目制作过分保守,降低风险的同时降低了创新的可能性。但总监定制责任制使得制片人大胆创新并使管理层对节目风险进行把控。


3、高效组织架构与多元化激励机制

湖南卫视在创新模式与合作渠道方面不断突破。第一,在创新模式上,湖南卫视打破创新的部门壁垒,在湖南卫视的研发部门内有专门的研发架构,节目制作中心管理所有制作团队。早期,湖南卫视的创新架构是自上而下型的,即研发部门负责创新研发,而团队在此基础上根据所负责的项目进行调整。但其后创新架构改为自下而上型,由于团队离市场和观众更近,对市场的敏锐度更高,因此团队成为研发的主体,研发中心配合团队共同进行创新研发。第二,较宽的合作渠道。湖南卫视早期投资合作方式以“全投全制”为主,其后湖南卫视的创新研发中心成立了外制部,拓展合作模式。


此外,多元化的激励机制鼓励集团上下的创新氛围。多元化的激励机制包括三项主要内容。第一,湖南卫视的多维度评估激励体系鼓励创新。不像行业内大部分企业使用收视奖励法,湖南卫视的激励机制是集宣传、创新、收视综合考量的多维度的评估体系,把创新作为对团队和部门非常重要的业绩考核指标。第二,打通分配,鼓励多劳多得。湖南卫视把全频道所有用工工种的效绩工资全部打通,未来劳派分级别,台聘也要分级别。


3.1.3 跨界融合与产业链延伸

湖南广电通过产业合作、资本经营、投资并购等方式吸取一切具有“媒体属性、可以创造品牌、能够通过粉丝传播推广”的环节进入产业集团链条,涵盖了电子商务、电视硬件开发和游戏等领域。


因湖南卫视的核心观众群与电商的核心消费群高度重合,电子商务在近几年的崛起为广电集团营销创新提供了新思路2015年,湖南卫视与阿里合作推出《天猫双11狂欢夜》,在4小时的全球直播中首次实现“所见即所买”。为了解决跨平台支付问题,芒果TV与银联、支付宝、微信扫一扫等合作,搭建便捷、灵活、多样的支付体系。从阿里当天的交易额看,这场跨界融合晚会不仅是一次内容变革,也探索出一条“TV+电商”、“娱乐+消费”的商业狂欢营销新模式。此外,集团旗下的“快乐购”电商平台,提供包括护理美妆、食品健康、服装配饰、家电数码等覆盖面广泛的商品选择。


在硬件方面湖南广电也开始探索终端融合。从源头上与用户绑定,通过与国内硬件生产厂商合作,大力拓展终端业务。2014年8月起,湖南广电开始布局电视硬件终端。国内互联网电视牌照方与电视机厂商合作推出的第一款联名互联网电视机“TCL芒果TV”上市。目前,芒果TV已经覆盖SAMSUNG、TCL、长虹等多个电视机品牌的4K超高清全品类产品。面对更为活跃的机顶盒市场,湖南广电与百度推出“百度影棒3”、与英菲克推出“芒果飞盒”,还有与亿瑞格合作的“芒果乐盒”、与TCL合作的“七V”等,向用户提供湖南卫视的热播综艺节目,以及高清影片、影视剧、动画、MV等正版内容。


游戏是湖南广电在电视垂直领域的又一布局。湖南广电依托旗下互联网游戏企业芒果互娱进行内部资源整合,以自主研发、联合开发、授权许可的方式率先在国内电视行业内跨界布局游戏产业链。游戏成果包括根据同名电视剧改编的卡牌手游《武媚娘传奇》、根据同名综艺节目授权开发的跑酷游戏《爸爸去哪儿》、根据少儿纪实节目开发的飞行射击游戏《一年级》等。集团在电视游戏融合过程中,凭借集团已有的口碑在青少年中较好的综艺或电视剧IP进行改编制作,对目标游戏群体吸引力较高,不仅保证了游戏的参与度,同时反向增加了系列综艺或电视剧的关注度。


从全球传媒业发展来看,“大传媒”成为主流趋势,即通过以传媒产品为核心的大传媒产业链条的纵向和横向整合,逐步形成跨行业、跨媒介的大型综合传媒集团。在三网融合的背景下,湖南广电想在三网融合中占领更大的市场,获得更大的发展,就不能仅仅局限于单一的盈利模式,固守原有产业链,而应积极整合内外部资源,与行业外相关企业展开多层次多领域的联合与协作。这种延伸要把内容生产、技术开发,营销等诸多环节紧密联系在一起,形成一个上游开发、中游拓展、下游延伸的产业集群。

3.2 凤凰传媒:出版龙头敢为人先,产业协同延伸布局

3.2.1 出版龙头,书籍题材广,产业链有所布局

凤凰出版传媒股份新普京手机娱乐官网网站是全国最具影响力和规模最大的出版发行企业之一,兼有内容生产和渠道优势,是除人教社以外唯一拥有完整的自有产权教材产品体系的出版传媒集团,更是全国出版发行行业的龙头企业。其主营业务包括图书、报刊、电子出版物、音像制品的编辑出版、印刷、发行等,其中企业教育出版、一般图书出版、图书发行等主要业务板块在国内出版集团的排名均位居前列。


在图书出版和期刊领域,根据开卷信息的数据,中国2016与2017年凤凰传媒的码洋占有率均为第三名。其中,在教材教辅方面,企业具有高壁垒和深护城河的特点:是江苏与海南二省唯一具有教材发行资质的企业,教材多种多样且发行渠道具有排他性优势。在一般图书方面,企业出版图书题材广泛涉猎,其中不乏畅销书。在期刊方面,凤凰传媒的少儿期刊和教育期刊为此业务的两大支柱。

除传统业务外,企业的多元化业务表现十分亮眼。在智慧教育领域,企业已进入流量变现期。影视业务上,投资的多部影视剧与影片在市场内反响较好。


值得注意的是,凤凰传媒的大数据业务全国领先。根据企业公告,企业已建成华东第一、全国第三的云计算数据中心,并入选“国家首批绿色数据中心试点单位”。


近年来,凤凰传媒不断改革创新,在做好出版主业的基础上积极推进自身的转型升级,撬动相关多元化战略,总体经济规模和实力不断增长,连续十届入选“全国学问企业30强”。


3.2.2 企业学问、制度促进布局,资本助力

凤凰模式的成功主要源于理念领先、制度保障与资本助力下的多元产业共振反哺。


1、理念领先与制度保障

企业一直秉持“敢为人先”的理念,敢于创新。在企业的发展过程中,一直坚持“书比天大”理念,打造精品出版生产体系;以“传媒控制资本,以资本壮大传媒”为信念推动旗下企业上市并进行多元化投资;坚守学问使命,打造学问生态建设新型休闲学问消费场所。

凤凰集团的制度对其创新和发展形成保障。集团在制度改革上相对大胆,因此对业务的创新发展制约较小。集团的主要改革措施和节点如下:1998年成立了国内第一个以资本为纽带的江苏新华发行集团,并率先采取集团企业母子企业管理体制。2004至2005Q1,将新华发行集团由事业性质转制为企业,实现了员工身份的转换,大幅激活了发行集团的活力。2008年集团进行股份制改制,引进了战略投资者,并同期把集团的出版业务注入,取消新华发行集团企业,成立凤凰出版传媒集团企业。2011年上市成为社会化公众企业。2017年,集团旗下设立江苏凤凰新华书店集团新普京手机娱乐官网网站,并作为母企业吸取合并省内各市县新华书店,变之前的子企业为分企业,把“母子企业体制”改为“总—分”的集团组织架构。此后,成立财务企业,实现了凤凰集团内部资金的统一管理和调配,提高了资金的使用效率。


2、资本助力

“十一五”期间,凤凰集团开始借助资本的力量,取得了良好效果,有力地促进了凤凰集团的实力和传媒控制力。

得益于集团母企业的支撑,凤凰传媒在出版发行主业和产业链其他布局中实现了快速发发展。2010~2017年,凤凰传媒营业收入从54.07亿元增长到110.50亿元,增幅104.36%;归母净利润由6.62亿元增长到至11.66亿元,增幅76.13%;扣非净利润由3.53亿元增至7.76亿元,增幅119.83%;归母净资产从38.38亿元增至123.87亿元,增幅222.75%;总资产由76.14亿元增长至205.77亿元,增幅170.25%。

凤凰传媒在在线教育、大数据服务、数字阅读和新媒体等方面多次并购或合作,期间打造出系列头部产品,逐步完善了集团的产业链布局。


游戏业务上,2013年凤凰传媒对其全资子企业凤凰数字传媒增资3.2亿元,随后凤凰数字传媒对慕和网络进行收购合作,前者以3.104亿元认购慕和网络新增注册资本355.56万元。慕和网络是专注于手游开发制作的企业,其主要业务内容包括App产品和平台服务等,旗下有多款游戏在PC、苹果iOS、谷歌、Android、windows等多平台成功运营,大多数游戏挤进世界排行榜TOP 50。


影视业务上,2013年全资子企业苏文社企业收购出版集团持有的凤凰传奇影业28.93%股权和南京传奇持有的凤凰传奇影业10.03%股权。凤凰传奇影业是国内大型影视制作构,主营业务是电视剧和影片拍摄,通过授予电视台、新媒体、版权经营机构影视作品的播映权等实现营收。交易完成后,借助凤凰传媒的品牌影响力,影业继续发挥影视产品制作优势,已组建并培训出一支专业素养高、市场洞察力强、制片能力突出的优秀团队,对产品的投资方式也由跟进投资向主动投资转变。


在线教育上,全资子企业江苏凤凰职业教育图书新普京手机娱乐官网网站的控股子企业厦门凤凰创壹App新普京手机娱乐官网网站,是国内专业从事职业教育数字化App开发与平台建设的高科技企业,2011年起被教育部职业技术教育中心研究所培训中心选定为开发、制作、发行职业教育(专业)三维互动数字化教学课件的全国唯一合作单位。2015年底,凤凰创壹教育云平台——100维尔教育网正式上线,创壹教育云平台基于“创壹虚拟现实三维互动引擎”运行的网络虚拟仿真实验三维互动环境,能够实现大量并行用户快速下载及构建渲染动态三维互动场景,确保用户与三维场景互动的即时性,是具有开放性、扩展性、兼容性的虚拟仿真实验教学管理和共享平台。同时提供配套无缝对接的凤凰创壹数字化校园管理系统,为学校全面实现智能化校园管理以及信息化教学提供全方位的服务。此外,企业全资子企业江苏凤凰数字传媒新普京手机娱乐官网网站的参股子企业(出资比例为35.22%,为第一大股东)北京凤凰学易科技新普京手机娱乐官网网站,为全国的学校提供全方位立体化一站式教育服务,其主营业务是向K12教育人群提供教学内容资源库、教学信息化App以及教育云平台,并通过这些产品形成系统化解决方案,满足不同的教育需求。2016年,江苏省教育厅与凤凰传媒合作共同开展江苏省智慧教育云计算服务平台的资源建设。


云计算业务上,企业控股子企业江苏凤凰数据新普京手机娱乐官网网站投资、建设、运营的江苏凤凰云计算中心,是华东地区最大的云计算中心之一。凤凰云计算拥有3062个标准服务器机柜,按国际T4标准建设,拥有IDC、ISP双增值电信业务经营许可证,可据客户需求提供电信、联通、移动、广电、教育多线接入,为多线BGP机房,可为海内外客户提供国际标准品质(99.995%)的一站式服务。

3.2.3 上下游延伸,布局全产业链

长期以来,新普京手机娱乐官网网站国的出版行业践行以国有出版社为中心的内容编辑、印刷制作和发行流通的模式。随着出版技术不断创新、媒体走向融合、政策持续推进、读者消费模式升级,传统出版产业链开始向“内容创作策划—内容传播流通—衍生经营与增值服务开发”转型。

根据新出版产业链来看,凤凰传媒在内容创作策划、内容传播流通和衍生经营与增值服务开发三个环节均有所布局。


内容创作策划是出版企业的核心竞争力,是凤凰传媒重点投资的环节。


在传统内容创作环节,凤凰传媒的内容布局包括拓展青春文学内容策划、拓展童书内容创作、增加动漫网游类图书的创作布局和数字内容布局等。例如企业与青春文学作家饶雪漫合作成立北京凤凰雪漫学问新普京手机娱乐官网网站,以打造青春文学品牌,贴近年轻人的阅读需求。凤凰传媒同时通过与外国出版企业合作,开拓海外销售渠道。凤凰传媒旗下子企业江苏凤凰教育出版社新普京手机娱乐官网网站收购美国出版国际新普京手机娱乐官网网站(PIL)童书业务,并在美国新设凤凰国际出版企业以接洽与受让PIL项媒体融合背景下的传统出版社转型——跨媒介经营策略目的出版资源。在数字内容的创作生产方面,凤凰传媒先后投资江苏凤凰天舟新媒体发展新普京手机娱乐官网网站、江苏凤凰优阅信息科技新普京手机娱乐官网网站、无锡维新普京手机娱乐官网网站新媒体科技新普京手机娱乐官网网站等新媒体企业。其中凤凰天舟致力于动漫网游类图书出版,在北京国际图书博览会上,凤凰天舟成功向境外输出版权几十个品种。


在内容传播流通环节,凤凰传媒改造并延伸了原有的发行流通渠道,并开发了数字传播渠道。对原有发行流通渠道的改造与延伸方面,凤凰传媒通过改造升级传统书店、开发建设学问Mall和中盘物流仓储,形成发行零售环节的新华书店、“字里行间”和其他销售渠道三大系列发展和仓储物流环节的地域集中式建设。其中发行零售环节所投资的企业在发行业务上各有侧重,如新华书店以及江苏凤凰教育发展新普京手机娱乐官网网站着力于教育类图书的发行零售;南京凤凰经管学问发展新普京手机娱乐官网网站着力于经管类图书的发行零售;“字里行间”系列负责打造城市地标式的学问品牌。此外,打造学问空间的目的在于建立涵盖线下培训、亲子体验、娱乐健身、休闲影院、餐饮服务等于一身的阅读休闲学问消费场所。在数字传播渠道的合作与开发中,凤凰传媒在数字传播渠道环节的资金投入较大,体现了数字传播渠道在内容输出中的巨大价值。通过企业内生建设自有数字传媒企业与外延投资数字阅读企业形成两线的投资思路,例如与中国移动、AMAZON、当当、京东、苹果iBook、掌阅等主要电子书销售平台建立密切的合作关系,满足用户的在线阅读需求。


衍生经营与增值服务是演化后出版产业链重要的一环,凤凰传媒对这一环节的布局旨在攫取内容产业价值的最后增量,同时连接海量多元用户需求。在这一环节的布局具体表现为投资影视企业、游戏企业和在线教育企业进行影视业务、游戏业务和智慧教育业务的衍生。投资的企业包括凤凰传奇影业新普京手机娱乐官网网站、北京译林影视学问传媒新普京手机娱乐官网网站、杭州凤侠网络科技新普京手机娱乐官网网站、上海慕和网络科技新普京手机娱乐官网网站、北京三鼎梦App服务新普京手机娱乐官网网站、北京凤凰学易科技新普京手机娱乐官网网站、厦门凤凰创壹App新普京手机娱乐官网网站。


根据对外股权投资情况,凤凰传媒近年主要关注传统出版内容资源创作策划、传统线下销售渠道更新升级、数字内容传播平台建设、智慧教育平台开发以及影视与游戏等产业维度,在两大领域进行投资战略布局:


一是投资管理战略布局:投资管理类企业为凤凰传媒的产业链布局提供融资和项目管理方面的帮助;二是连锁跨界战略布局:凤凰传媒线下销售渠道增加了“字里行间”学问品牌,形成了图书销售、学问空间、餐饮服务体系化共同发展的学问新业态。


此外,凤凰传媒的布局不仅局限在省内市场,省外市场也持续跟进布局,以北京、上海、南京、杭州、厦门等地为主。此外,企业投资的海外子企业覆盖欧洲、北美洲、澳洲、非洲、亚洲等近10个国家和地区,国际子企业类型包括投资管理类企业、职业教育数字化类企业、出版与学问交流类企业等。


在凤凰传媒产业链演化背景下的投资战略中,传统出版发行业务起到了平衡业务结构的作用,其中内容创意资源、学问空间资源更是使传统出版发行业务稳中有升的投资重点;衍生经营与增值服务领域的投资布局价值增值丰厚。


凤凰传媒得以成功拓宽产业链布局的根基有二:首先,企业内容资源丰富,内部业务整合有效,能够通过资源共享,业务协同,达到内容、渠道、技术等优质资源价值的最大效用。其次,投资管理服务的布局在整体布局中起到了关键性作用。

3.3 环球时报:专注全球资讯内容生产

3.3.1 国际资讯专业报道,用户面广、影响力大

《环球时报》在资讯时效性、资讯内容质量、传播力与受众面方面均领先于行业。旗下拥有一只数量庞大、专业素养高的遍布全球150个国家的驻外记者团队,在国际资讯方面可以高效高质地进行报道。此外,环球时报具有上百万用户,包括领域内专家(国际观察家、政经评论家、涉外商务人员)和普通读者(国内大众、海外侨胞、旅游达人、留学生)等,受众面广泛,影响力巨大。

3.3.2 高水准内容生产,立足政府支撑

1、政府支撑

环球时报是政府支撑企业,因此环球时报在办好党报、发展党报事业上取得了较好成果。具体做法包括:把握正确导向,做到党的主张与人民心声的统一;将导向性与资讯性、引导性与可读性、权威性与群众性管理与发展四者统一起来。环球时报能够成功的最重要因素就是这四个方面的有机统一。


在导向性方面,环球时报积极宣传党和国家的外交方针政策。环球时报以高度的政治责任感认真宣传党和国家的外交方针和政策,在把握舆论宣传的主动权和坚持正确的舆论导向方面取得了较好成果。环球时报受益于党和国家宣传部的支撑,建设并发展强大的记者团队和编辑力量。尤其在国际资讯方面,《环球时报》借助于人民日报、新华社、中央广播电视总台等国家级资讯媒体机构的驻外记者,驻外特派特约记者遍及全球150多个国家和地区,能够快速、准确地将世界各地动向以中英文双语进行报道。能够直接获得资讯现场的一手消息,较之于其他国际资讯类报纸时效性更强。


2、深度分析、高时效内容策略吸引广大阅读群体

“市场补缺者”是《环球时报》办报宗旨和策略方向。《环球时报》大众化的市场定位与策略方向决定了其热度与深度并重的内容生产策略,这一策略也是其长期稳定发展的重要原因,它既保证了资讯内容的时效性和真实性,又在内容深度上进行了专业性和独特性挖掘。


在时效性上,长期以来,《环球时报》数量庞大的记者网络和高水准的编辑团队保障了内容时效性。然而,在互联网的冲击下,这种时效性有所减弱。《环球时报》的应对策略在于准确把握资讯的第二落点,弱化对民众已了解的资讯事实报道,通过社评、专栏或特稿的方式强化对资讯背景和舆论反响的报道,巧妙地延续了时效性优势。


在读者定位上,《环球时报》主要覆盖普通读者,充分发掘通俗学问及民间学问的隐含价值,以贴近群众的姿态、简易直白的语言讲述国际大事,深入浅出。此外,《环球时报》开设了《异国风情》、《娱乐与体育》、《学问教育》、《科技》、《人物春秋》等栏目,从普通大众的阅读关注点切入,用通俗易懂的语言和轻松有趣的故事对国际热点资讯进行延伸报道。虽然语言简易直白,但大多数文章都能够拓宽人们的视野,增加读者对国外信息的了解,起到寓教于乐的作用。除此之外,报社设有《提问》用于回应读者的问题,以互动的方式拉近与读者之间的距离。


在专业性方面,《环球时报》旗下记者和编辑团队本身具备较高专业素养,此外报社还会以考试、讲座、座谈会、演讲比赛、拓展训练、出国采访等多种形式对员工进行培训、锻炼,提升业务素质,从而提高报道质量。《环球时报》还具有集中国思想界各个领域于一身的专家队伍,在把关报道质量和撰写专业报道方面有所作为,从而保证报社的内容质量与专业性。


3.4 中国影片:国有影片全产业链龙头,进口片发行优势明显

3.4.1 发行与终端影片放映强势,全产业链布局

中国影片成立于2010年,于2016年上市。企业最大股东——中影集团持股67.36%,是国家广电总局控股的中央国有企业,在影视行业有极强的先天资源优势。企业业务业已覆盖影片全产业链,包括影视制作、发行、放映、影视服务以及衍生品等。企业投资拍摄的影片主要包括三类:主旋律影片、商业大片以及一些鼓励创新的中小成本影片。


企业的领先性体现在影片发行业务和终端影片放映网络两方面。首先,影片发行业务是企业的传统优势业务,中国影片发行业务具备进口影片发行优势。企业与华夏影片是国内仅有的两家获批发行进口影片的企业,牢牢掌控进口影片发行市场。2018年上半年,企业共主导或参与发行进口影片67部,票房71.27亿元,占同期进口影片票房总额的 59.16%。企业主导或联合发行的进口影片包括《毒液:致命守护者》、《神奇动物:格林德沃之罪》、《胡桃夹子和四个王国》、《速度与激情7》、《疯狂动物城》、《复仇者联盟3》等,随着中国影片市场的不断扩大与观众视野的不断提升,进口影片的需求也将随之增加。

第二,旗下院线市占率领先。企业具有庞大的终端影片放映网络,截至2018上半年,企业全国共有4条控股院线和3条参股院线。控股院线分别为中影星美、中影南方新干线、中数院线、辽宁北方;参股院线分别为江苏东方、北京新影联、四川太平洋。参控股院线的加盟影院共有2,642家,营业控股影院128家,企业旗下控参股院线和控股影院合计覆盖全国15,945块银幕,市场占有率为28.67%。2018上半年,中影旗下控股影院共实现总票房8.24亿元,观影人次共2,500.39万人次,平均上座率17.26%,保持国内行业领先。院线旗下30家影院跻身全国影院票房百强,具有明显的渠道优势。此外,企业与影片频道展开合作,主要通过CCTV 6及网络等传输渠道播放国内外影片及影片娱乐资讯。2012年,企业与影片频道签署有效期10年的《合作框架协议》。合作方式包括订制影片(影片频道提供剧本及拍摄要求,企业进行拍摄制作)以及影片频道购买企业拍摄的影片。

3.4.2 背靠中影集团,直属广电总局,资源优势较广

中国影片是新普京手机娱乐官网网站国影片行业的领军企业,控股股东和实际控制人是中影集团,持股 67.4%,直属于广电总局。中影集团的前身是成立于1951年的中国影片发行放映企业,后于1992年更名为中国影片发行放映输入输出企业,1995年更名为中国影片企业,1999年中影集团成立(以中国影片企业为集团母企业,北京影片制片厂、中国儿童影片制片厂、中国影片合作制片企业、中国影片器材企业、北京影片洗印录像技术厂等作为子企业,影片频道作为其他成员单位,共同组建)。2010年中影集团联合中视总企业、央广传媒、长影集团、江苏广电、歌华有线、电广传媒、中国联通签订协议,发起设立中国影片股份新普京手机娱乐官网网站,至此中影集团完成整体重组改制。中影集团持股93%, 其他7家单位各持1%。2016年8月9日,中国影片顺利登陆A股市场,在上交所上市。


由于中影集团的影响力以及国企性质,企业获得了进口影片发行资质,如上文所述,目前市场内只有两家企业有此资质。


企业的影视服务板块表现十分突出这一板块的的业务主要包括影视器材业务及其他影视服务业务。首先,影视器材业务主要包括龙头业务国产数字放映机,并通过“中国巨幕”、“中影光锋”等系列创新技术设备的研发和推广,建立国产数字影视设备产业链及其自主常识产权体系,带动数字影片光源等放映机耗材生产、影院相关设备设施生产、影院设计咨询系统工程及影院信息化管理系统等多领域综合全面发展。企业主要通过旗下中影器材、珠海中影、中影今典、中影巨幕、中影巴可、中影环球、中影博圣、中影南京、中影光锋等企业开展影视器材相关业务。


其他影视服务业务主要包括演艺经纪、票房监察、影视教育培训等影视信息、教育、咨询服务。企业旗下中影演艺经纪主要负责演艺经纪业务,集演艺经纪与项目运作为一体,经纪代理范围包括演员、导演、编剧、作曲家及制片人,目前签约各类艺员共40余人。票房监察业务主要通过众大合联开展,业务具体负责监察影片发行市场情况、维护影片市场秩序、收集影片票房数据信息等工作,保障影片发行方权益。在影院经营上,通过中影世纪教育开展影院经营、影视投融资和影视后期制作等管理与职业技能的培训业务。

3.4.3 全产业链布局逐渐完善,影片制作精细化发展

1、布局院线终端放映

近年来,企业加强全国影院布局,加大对影片院的投资力度,借以提高市场份额和影响力,控股院线的加盟影院数量快速增加,企业投资建设了多家全资和控股影院,自有影院数量也快速增长,未来仍将有大量投资用于影院的资源布点。截至2018年6月30日,企业拥有128家营业控股影院注和15家参股影院。参控股院线的加盟影院共有2,642家,银幕15,919块。全国票房前十院线排名中,企业控股院线占据三席。

2、影视制作业务类型覆盖丰富,投资相对稳健

在影片制作业务方面,虽然企业从大制作到小型投资文艺片均有所涉猎,但为了打造“中国影片”的品牌,企业从2010年左右开始侧重选择大型商业影片。对于这类大型商业影片,企业在题材、剧本选择上更加谨慎。


企业能够在这一阶段获得成功的主要原因有三点:首先是企业凭借国企的资金和资源优势对剧本和题材有更多的选择权。其次,企业为了提升创作团队的积极性较早实行了主创团队收入与票房挂钩制度。第三,企业拥有亚洲顶尖的影视制作基地。

此外,在鼓励制作团队积极性上,企业率先采用了让主创团队收入与票房挂钩的模式。例如,在《新普京手机娱乐官网网站叫刘跃进》中,在计算青年导演收入时采用了这种激励模式,使得主创团队与制作企业对影片票房的关注度一样高。


企业旗下的中影基地是亚洲地区规模最大、技术最先进、设施最完善的影视制作基地之一,拥有包括世界级规模摄影棚、顶级摄影照明器材、专业置景团队、服装道具库和影片后期制作系统,多项业务已经成为国内影片制作领域的标杆。


3、影片发行营销业务行业领先,进一步整合资源

企业在影片发行营销板块主要包括影片发行业务、影片营销业务。影片发行业务市场竞争较为激烈,企业通过整合产业资源,拓展业内合作,提高影片发行与广告营销的市场份额,巩固龙头地位。企业持续推广数字放映设备,2017年新装数字放映设备1,154套,截至2018上半年,为全国影院提供数字放映设备共计6,805套,占全国市场份额的11.6%。在国内数字影片密钥制作和分发方面,企业保持行业内最为稳定、高效、准确的技术水准和精益求精的团队。根据产业发展趋势,企业逐步推进“中影数字影片发行放映服务平台”的功能提升,为发行结算业务与移动互联网模式的全面对接打下基础。2017年,企业共主导或参与发行国产影片410部,累计票房119.48亿元,占同期全国国产影片票房总额的43.86%;发行进口影片109部,票房150.32亿元,占同期进口影片票房总额的62.54%,其中《战狼2》、《速度与激情8》等全国票房排名前十影片均为企业主导或联合发行,保持了行业领先优势和市场主导地位。2018年上半年企业共主导或参与发行国产影片175部,累计票房64.94亿元,占同期全国国产影片票房总额的36.66%;发行进口影片67部,票房71.27亿元,占同期进口影片票房总额的59.16%,其中《唐人街探案2》《捉妖记2》《复仇者联盟3:无限战争》等全国票房排名前十影片均为企业主导或联合发行。


影片营销业务主要包括广告商务、宣传策划、版权经营、节目运营和衍生品经营等业务。企业主要通过营销分企业、北京中影营销开展营销广告相关业务。企业持续加强中影银幕广告平台建设,截至2018上半年,中影银幕广告平台已签约影院892家,拥有银幕数量达到6049块,占全国银幕总数的10.87%,覆盖全国30个省、自治区、直辖市的273个城市,市场占有率保持全国第二位。“中影剧场”电视平台进一步拓展,已落户全国61家电视频道,实时供给影片数量达到175部,与银幕广告跨屏联动,形成影片宣传推广阵地。


4、其他领域探求变现

在版权运营方面,企业通过多渠道、多手段、多方式开拓版权收入,针对《建军大业》、《铁道飞虎》等影片分别开展广播权、信息网络权、音像、航空及图书(连环画、电子书及有声书、海报剧照集、历史读本)等多项版权合作,同时采取多种措施保护版权,加强侵权盗版监控。


在衍生品业务方面,企业将“产品中心模式”调整为“版权中心模式”,重点开展版权开发、授权及转授权、品牌合作、产品开发、渠道建设等业务。2017年开发《变形金刚5》、《神奇女侠》等9个版权项目,实现玩具、模型、家居用品、3C数码等十多个衍生品类,覆盖十余家合作院线、2100家影院。

3.5 新华网:依托品牌与时俱进,流量转化能力显著

新华网是由新华社控股的传媒学问上市企业,是新华社构建“网上通讯社”的重要组成部分。新华网依托新华社作为国家通讯社的权威地位和作为世界性通讯社的全球信息网络,拥有权威的内容资源、广泛的用户基础、优质的客户资源和强大的品牌影响力,并以此为基础开展网络广告、信息服务、网站建设及技术服务和移动互联网等主营业务。其中,网络广告为其主要营收来源。

在中国互联网协会、工信部信息中心联合发布的2018年“中国互联网企业100强”榜单中,新华网排名第18位,持续居于中央重点资讯网站首位。在中央网信办主管的《网络传播》杂志发布的中央重点资讯网站传播力榜单中,连续9个月稳居PC端传播力排名首位,远超同类网站。此外,在由学问品牌评测技术学问部重点实验室发布的“2017中国学问企业品牌价值TOP50”中,新华网更以7.55亿元的品牌价值上榜。

3.5.1 紧密依托新华社品牌,多维挖掘商业价值

新华网由国家通讯社新华社主办,由新华社控股,是新华社构建“网上通讯社”的重要组成部分。

作为新华社网络宣传主阵地,新华网的重大主题报道引领网络舆论,持续彰显并扩大品牌公信力和影响力。仅2018年上半年,新华网已完成全国两会、博鳌亚洲论坛、汶川地震十周年、纪念马克思诞辰200周年、改革开放40周年等多场直播报道。两会期间,总计完成直播报道48场,其中19场独家担纲唯一文字出口,直播专题总访问量达3,420万,成为两会报道网上传播的主信源、主渠道。


凭借中央重点资讯网站的强大公信力及丰富的采编资源,新华网已积累了大量稳定的政府与企事业单位客户。新华网为这些客户提供以网站建设为核心,包括内容管理、运行维护、技术保障等在内的信息生态服务,逐步建立起国内规模最大的政府网站集群。


同时,新华网紧密依托新华社资源,为政府部门及企事业单位提供多媒体信息及大数据智能分析等服务,该部分的营收也呈逐年增长的态势。其通过搭建开放平台、整合社会资源,成立专门研究机构,以网络大数据采集、智能分析和研判为基础,为客户提供智库类高端产品和服务。此外,新华网还向客户群数据分析人员提供专业的培训服务。

另一方面,新华网巨额流量及其后新华社的隐性背书,为其网络广告业务的蓬勃发展打下良好的基础。作为全球网民了解中国的重要窗口,新华网拥有遍及200多个国家和地区的用户群体,桌面端日均页面浏览量超过1.2亿,移动端日均覆盖人群超过3亿。据Alexa排名显示,新华网在全球7亿多个网站中综合排名第70位,国内综合排名第11位,居资讯门户网站首位。


目前,新华网已集成全系列广告发布形态,包括文字、图片、视频、Flash、网络广告专题等,覆盖新华网PC端、新华炫闻APP和手机新华网等移动端以及官方法人微信、微博,为企业客户提供全方位、全媒体的网络广告服务。值得关注的是,其广告业务领域涉及快消、金融、汽车、科技、能源、健康、旅游、时尚等多个主要行业,在传统的政企事业单位外,有效开辟了更为广阔的企业客户市场,大大拓展了利润空间。


3.5.2 抢占移动端,发展融媒体,逐步加码用户粘性

早在2012年年初,新华网便嗅到移动互联网的风口,推出了面向4G的多媒体集成交互客户端“新华炫闻”。“新华炫闻”秉承新华网在新时代“权威声音、亲切表达”的理念,试图通过突出强调“炫”概念吸引年轻一代受众,以去中心化的思维、“千人千面”的实现方式,翻开了移动新媒体革命新的一页。

推出当年,“新华炫闻”即获得业界内外一致肯定,获评“2012中国互联网十大价值产品”、“2012年度最佳转型移动媒体”,更于2014年荣获“年度最佳资讯客户端”奖。与此同时,新华网稳步扩张其移动阵地,陆续开辟新华网微信、法人微博、手机新华网、手机报等资讯移动端入口,深度渗透年轻群体,扩大自身影响力。同期,新华网也进入其快速增长期,连续两年增速近40%。

现在,新华网不仅已拥有“新华炫闻”客户端、手机新华网、新华网微博、微信和“新华视频”等产品/IP,更开拓了 “4G入口”、“5G入口”、手机阅读、移动语音、手机视频、动漫游戏等移动增值业务,通过文字、图片、语音、视频等多种形式向客户提供移动互联网内容信息服务,对年轻群体全方位多层次包抄,逐步培育下一代受众的用户粘性,以获得远期可持续发展。


此外,新华网积极研发媒体融合创新产品,发挥其资源、技术、渠道方面的优势,保持媒介形态的持续活力,引领媒介业态的换代升级,进一步扩大新华网品牌的社会影响力。其中,围绕政府工作报告推出的独家创意短视频《跃然纸上看报告》,为受众带来了全新阅读体验,总访问量超1.05亿,转载量超八百家;《“更懂你”是什么感觉,答案在这里》首次将情感交互技术与报道融合,深度挖掘政府工作报告中让人“同频共振”的瞬间,是国内首条生理传感资讯(SGC),总访问量达2,230万。


3.5.3 技术驱动继续前行,加速形成全媒体产品链

近年,新华网密集布局大数据、物联网、人工智能等前沿技术,在持续更新数据资讯、无人机资讯、动资讯等资讯报道形态、探索机器人资讯、传感器资讯等创新应用的同时,不断推进自身云平台的建设与应用。目前已开展“互联网小镇”、“特色小镇”、“溯源中国”(含食品溯源、医保药品鉴证核查、工业物联网)、生物传感智能终端等移动信息化和物联网、人工智能等业务,渗入受众的日常生活,抢占媒体的科技高点,为下一次高速发展的贮藏动能。


当下,新华网聚焦“科技、资本、人才与传媒深度融合”规划自身业务,对重点经营领域进行资源整合,形成经营发展“动车组”。优化升级“前店后厂”模式,重点打造智慧党建、大数据舆情等创新型业务板块,创新内容传播推广手段和变现模式。

随着市场拓展能力和综合竞争力不断提高,新华网已围绕网站业务、社交网络业务、互联网广告业务、移动互联网业务、大数据舆情服务业务、新媒体技术与研发服务、在线教育和科普中国业务、物联网业务、参股型业务、储备型业务等十大业务板块展开布局,全媒体产品链加速形成,平台效应或将更加显著。

3.6 华侨城集团(学问):着力产业联动,深度探索“学问+”

华侨城集团是由国务院国资委直接管理的大型央企,控股华侨城A、康佳集团、华侨城亚洲、云南旅游、天视学问等多家上市企业,是全国学问企业30强。连续6年居全球主题公园集团四强,累计接待游客近4亿人次。


多年来,华侨城集团培育了旅游及相关学问产业经营、房地产及酒店开发经营、电子及配套包装产品制造等主营业务。2015年,华侨城提出向“学问+旅游+城镇化”和“旅游+互联网+金融”的创新发展模式转型。2017年,华侨城集团确定了中长期战略目标,以“中国学问产业领跑者、中国新型城镇化引领者、中国全域旅游示范者”承接国家战略,并通过搭建“学问产业体系、旅游产业体系、新型城镇化、金融投资、电子产业体系”的五大产业格局,形成产融双擎的发展局面。

3.6.1 着力共享,创新盈利模式,发力IP领域

华侨城做主题公园起家,成就了众人耳熟能详的“锦绣中华”“世界之窗”“欢乐谷”等经典品牌,由其衍生出的“旅游+地产”模式在很长一段时间内都为人所称道。其运营模式的本质,是通过高周转高毛利率的地产销售去反哺长周期的旅游行业。而这一模式在旅游资源比较丰富,地产市场相对落后的区域市场有其自身的局限性。


2015年,华侨城提出向“学问+旅游+城镇化”和“旅游+互联网+金融”的创新发展模式转型。其转型“学问+旅游+城镇化”战略的核心,是发挥学问和旅游“造城”优势,采取政府、村镇、企业、民间社会资本等多方合作共享的PPP模式,搭建新型城镇化综合开发平台。


在这一模式下,华侨城进一步提出了共享的理念。过去华侨城多是单打独斗,通过学问旅游,内生性衍生出学问酒店、学问演艺、学问节庆等相关业务板块。现在的华侨城则更强调产业协作,根据发展需要,整合集团内外部资源,主动联合来自地产、金融、互联网、高新科技研发等各个领域的顶尖机构,组建房地产、旅游、学问、酒店、美术馆、博物馆、餐饮、商业、金融、设计等领域的联盟,搭建产业共享平台,建立合作共享机制,吸引优势产业、龙头企业进入,共同开发战略项目,促进行业及区域的整体提升。


从主题公园建设到旅游地产、度假酒店开发,再到学问业务板块,乃至如今“造城”的全域旅游,华侨城走的已不再是“景点旅游”的传统发展思路,而是立足城镇化,串联起了产业、人口、资本等核心要素,致力于开创一个更加开放的、连接各方的学问旅游平台,与区域共发展、共繁荣。


近年来,在集团层面,华侨城新型城镇化项目在广东、四川、海南、山西、河北等地快速落地。在项目中,华侨城通过产业投资、智慧输出、公共服务提升等方式介入全域旅游开发。仅2016年1-8月,其签约的各特色小镇和全域旅游开发项目,总投资金额便已达4000亿元。


而在盈利模式上,华侨城则试图通过轻资产的管理输出、IP的导入运营,逐步改变依靠地产业务反哺的局面,继续保持其在学问旅游产业的领先地位。共享模式下,“学问引领、管理输出、模式创新”轻资产发展模式,将极大降低经营风险和投资压力,进一步激发不同产业的融合发展, 促进学问旅游资源在更大范围内的优化配置,以产生更大的经济效益、社会效益和学问效益。而自身具有轻资产特点的IP运营,更是学问旅游产业核心的盈利模式。


华侨城集团旗下担当IP运营重任的是定位“中国城市学问运营商”的华侨城学问集团,它以学问新镇和文创科技产业园区开发与运营、IP内容学问产业投资与运营、城镇公共学问服务策划与运营为三大核心业务,涉及学问新镇、VR产业、影视动漫、学问产业基金管理等多个领域,目前已开发建设深圳甘坑新镇。


作为华侨城的首个特色小镇样本,深圳甘坑小镇是其构建“IP+VR”模型的实验地。小镇通过对当地学问特色的挖掘,为IP提供故事内涵;通过VR/AR等IP表达手段,进行规模化生产复制;通过产业资本嫁接及人才培养,为IP提供发展支撑。如今,甘坑客家小镇已成为拥有六张国家级名片的特色小镇(即国家级学问产业示范园区、国家5A级旅游景区、国家级新兴产业示范区、中国历史学问名镇、全国重点特色小镇),并于 2017年7月入选首批国家级文旅特色小镇。


除了学问集团,华侨城集团旗下华侨城学问旅游科技股份新普京手机娱乐官网网站也在致力于数字科技在主题公园行业的应用。文旅科技于2009年成立,主营业务是向学问旅游景区提供园区策划设计、高科技游乐设备研发生产、工程代建等系列综合服务,下游客户主要为游乐园、主题公园和城市综合体等。除了多年积累的特效系统、运动设备系统等技术优势,文旅科技还推出新兴旅游品牌“卡乐”,包括卡乐世界、卡乐小镇、卡乐天地和卡乐虚拟现实主题乐园,在柳州、常德、肇庆等多地布局。


这些IP运营企业与华侨城A、云南旅游等华侨城旗下平台共同协作,推动学问旅游盈利模式的真正落地,华侨城将有望彻底转型文旅集团。

3.6.2 深度探索“学问+”,打造学问产业集群

近年来,依托雄厚的学问旅游资源优势,华侨城不断加大相关战略投资,进行学问产业布局。成立学问集团,着力于打造“学问+”产业投行模式,深入挖掘学问IP,构建涵盖影片、音乐、演艺、儿童娱乐的核心内容体系。目前在各细分领域均处于领先地位,逐步打造出集聚学问旅游、学问节庆、学问演艺、学问艺术、学问主题酒店、学问科技等业务板块的优质学问产业集群。

学问主题景区方面延续华侨城在传统文旅产业上的优势,目前已覆盖微缩景观型主题公园(锦绣中华·民俗学问村、世界之窗)、互动游乐型主题公园(欢乐谷连锁主题公园)、生态旅游度假区(东部华侨城旅游度假区、泰州溱湖旅游度假区、昆明阳宗海旅游度假区、华侨城秦皇岛旅游度假区等等)、都市娱乐目的地(深圳欢乐海岸、顺德欢乐海岸、宁波欢乐海岸等)四种具体形态。其中,“欢乐谷”荣获国内主题公园行业唯一中国驰名商标,已实现深圳、北京、成都、上海、武汉、天津、重庆多地连锁。


学问主题酒店领域则与两大主业形成共振。华侨城开创了新普京手机娱乐官网网站国学问主题酒店先河,旗下目前建设和运营管理酒店32家,产品涵盖白金五星级、五星级、四星级、精品酒店、公寓型酒店和经济型酒店。其中华侨城大酒店、威尼斯睿途酒店、海景嘉途酒店、前海华侨城大酒店、东部华侨城酒店群、经济型精品连锁品牌城市客栈等为代表的主题酒店已成为学问主题酒店的经典案例。近年来,集团多次荣获中国酒店业“十大影响力国内酒店品牌”、中国最佳主题酒店领军品牌、中国最佳酒店管理集团、中国饭店集团60强等称号。


基于学问旅游的学问节庆也呈现出芝麻开花的态势。华侨城每年依托景区和学问设施开展各类学问节庆活动已达百余个(场),涵盖学问旅游、艺术展览、社区学问活动等。其中世界之窗国际啤酒节、民俗学问村泼水节、欢乐谷魔术节、旅游狂欢节、万圣狂欢节、华侨城·自贡灯会等已经演化为深受各地城市级别的节庆活动,渗透入城市当地的学问当中。


华侨城旗下的学问艺术场馆,以OCAT当代艺术中心、华·美术馆、何香凝美术馆、华夏艺术中心为代表,在建学问场馆十余座,位居全国学问艺术馆群之首。如今已经形成以深圳为轴心,辐射北京、上海、武汉、西安等地的华侨城当代艺术馆群。

华侨城同时坐拥全国最大的学问演艺规模,包括千人以上专业剧场及表演场地27个,演职人员近3000名,累计推出各类原创的演艺节目61台(场),累计接待观众近1亿人次。以《东方霓裳》《金面王朝》《创世纪》《天禅》为代表的演艺剧目分别荣获中国荷花奖和国际IAAPA最佳演出奖,其中《金面王朝》改版后获得市场高度认可,获2014年京华旅游新榜样·最佳学问创意奖和2015年中国主题乐园最佳演艺项目奖。


学问创意领域,华侨城不容小觑。2004年起,华侨城对深圳辖区内东部工业区的部分工业建筑进行改造,使其成为具有鲜明的后工业时代特色的创意产业园区,多年来承办了文博会分会场、深港双城双年展、国际爵士音乐节、深圳独立动画双年展等著名学问艺术活动。目前园区进驻创意企业和艺术机构约300家,就业人口达5000人。2016年园区产值达200亿,成为国家文创园区的标杆。


华侨城在学问科技领域亦有极高建树。旗下的华侨城文旅科技企业作为以科技创新为核心、学问旅游产业为应用方向的上市企业,综合运用特种影视、动感仿真、虚实结合、互动娱乐等高新科技手段,自主研发出全球首创的360度全景天地剧场、影视跳楼机、时光飞车、飞行影院为代表的具有国际专业水准的高科技学问旅游产品,产品还输出到美国、土耳其、越南、印尼等多个国家和地区。旗下巨头康佳集团在加速转型中,将优质的数字内容与创新的硬件输出进行整合,也融入数字创意产业链条。未来康佳还将进军与电视大屏结合的数字创新领域。


华侨城积极介入上下游兼并重组,实现学问产业与多种业态的良性融合,完善学问旅游生态,推进集团学问系统协同发展,打造集团品牌效应,近年已初见成效。


3.7 保利学问:架构自有多元学问艺术生态,关注内容强者恒强

保利学问是中国领先的学问艺术企业,通过旗下三个主要业务板块:1)艺术品经营与拍卖业务,从事拍卖及买卖中国古董、中国近现代书画、中国古代书画、中国油画及雕塑以及其他文物和艺术品业务;2)演出与剧院管理业务,从事剧院的日常管理、演出安排、剧院租赁以及提供剧院设计咨询服务业务;3)影院投资管理业务,从事影院建设与影院运营业务,共同架构起自有多元学问艺术生态。其中,演出与剧院管理、艺术品拍卖等业务稳居行业领先地位。立足三项主业,保利学问还积极开拓艺术教育、学问金融、学问旅游、学问资产运营管理四项新业务,寻求产业升级。


保利学问于2004年被学问部命名为“学问产业示范基地”,2011年被学问部授予“十大最具影响力国家学问产业示范基地”称号,2008年至2018年连续十届入选“全国学问企业三十强”。


保利学问下辖北京保利剧院管理新普京手机娱乐官网网站、北京保利国际拍卖新普京手机娱乐官网网站、保利香港拍卖新普京手机娱乐官网网站、北京保利艺术中心新普京手机娱乐官网网站、北京保利艺术投资管理新普京手机娱乐官网网站、保利影业投资新普京手机娱乐官网网站、保利学问(北美)投资新普京手机娱乐官网网站、北京保利音乐艺术发展新普京手机娱乐官网网站、保利融禾融资租赁新普京手机娱乐官网网站等12家专业子企业,拥有100余家全资及控股企业。


3.7.1 核心业务做深做广,架构艺术品经营产业链,密切关注新兴市场

保利学问发挥北京、香港、厦门等平台优势,凭借雄厚的资金实力、标准化管理模式和全球化征集网络,使旗下艺术品拍卖业务蜚声海内外,连续近十年蝉联年度全球中国艺术品拍卖成交额冠军。


保利学问艺术品经营与拍卖板块充分整合产业资源,打通产业上下游,从评估、拍卖、经营到艺术品相关金融服务,形成相对完整的艺术经营产业链。旗下北京保利国际拍卖新普京手机娱乐官网网站是世界第三大艺术品拍卖企业,也是全球最大的中国艺术品拍卖企业。旗下的北京保利艺术中心新普京手机娱乐官网网站从事艺术品经营、文物评估鉴定、文物保护技术咨询、学问艺术交流、艺术品展览以及艺术家经纪等业务,与保利艺术博物馆、北京保利拍卖、保利香港拍卖等互相形成业务支撑和补充。旗下北京保利艺术投资管理新普京手机娱乐官网网站从事艺术品投融资、艺术品基金管理等相关金融服务,同时为企业和个人提供艺术品鉴定、估值和艺术品收藏等专业咨询服务,是目前国内唯一一家国有大型艺术品投资顾问机构,先后推出艺术品基金项目总规模近20亿元。


同时,艺术品经营与拍卖子业务之间也有着较强的协同效应:企业接收客户委托的艺术品,以拍卖或私下洽购方式撮合买卖双方成交;企业进行艺术品经营,购买具升值潜力艺术品,并转售获利;企业作为投资顾问,就艺术品的鉴定、评估、购买和销售提供咨询服务。企业在领域内兼具中介、参与者、顾问三者身份,也意味着品牌专业影响力的持续扩张与深化。


此外,保利学问与保利集团其他板块也形成了一定产业联动。保利学问与保利房产、保利投资共同成立了保利艺术教育投资新普京手机娱乐官网网站,开拓三大主业以外的新业务,也为集团创造了新的营收通道。近年,保利学问更积极关注新兴市场如艺术教育、学问金融、学问旅游、学问资产运营的机遇,基于自身相对成熟的既有产业资源,寻求产业升级。譬如在学问金融方面,保利融禾发展迅速,支撑艺术品经营与拍卖业务进一步发展。


值得注意的是,近年来,保利学问与国际机构积极接洽,就艺术品及艺术教育等方面的业务合作进行探讨,通过出海实现全球影响力的扩大与业务的进一步扩张。2016年底,保利艺术中心与保利学问北美企业合作设立温哥华保利艺术馆,为艺术品经营业务再添新窗口。保利学问已在北美成功举办3个高端主题展览和32场学问交流活动,成功将“女子十二乐坊2018新春音乐会”推向北美市场。同时,北美企业积极协助北京保利拍卖开展北美征集活动,助力保利学问艺术品经营业务。

3.7.2内容保质增量,精品战略成果斐然

保利学问各板块稳步扩张的过程中,均密切关注产出质量,加码原创/直营等内容,持续积累拓展品牌价值,获得良好的市场反响。其中拍卖经营业务坚持精品战略,更是得到了时间的验证,成果喜人。


保利影业近年来积极探索适合自身发展的内容制作业务,着力构建国内领先、国际一流的影院投资建设及管理平台。2017年,影业新开7家影城,并收购星星学问,运营直投影城增加至62家,基本覆盖高线级城市,推进品牌向连锁经营发展。当年,影业旗下直投影城票房人民币 8.34亿元,位列全国影投企业第10位,同比上升3位。至2018年上半年,影业运营直投影城已达66家,实现票房收入4.16亿元。

面对日新月异、日益多元的受众需求,保利影业与时俱进,以技术内核推动用户观影体验的升级。其独立研发设计POLYMAX是拥有自主常识产权的4K 3D巨幕放映系统,已获得了多项国家专利认证,现已成功推向国内影片市场,获得了广泛好评。而POLYMINI则是保利影业针对高端客户需求量身定制的私人影院放映系统,符合数字影院规范(DCI)标准认证,为追求客户提供更高质更私密的观影体验。


保利学问旗下的北京保利剧院管理新普京手机娱乐官网网站承担演出与剧院管理业务,主要包括剧院院线管理、演出及创意制作、票务营销三方面内容。近年,剧院在稳步实现规模扩张的同时,关注内容产出,形成较明显的口碑效应。2017年,院线全年完成演出8,093场,同比增长19%。


制度上,剧院率先在国内创立剧院连锁经营模式,制订了国内首部《行业标准》和《剧院经营管理规范》,得到业内同行的广泛认同与推广,打造出国内规模最大的演出平台——保利剧院院线。


内容上,一方面,剧院围绕“促进东西方学问交流、推广艺术精品”的企业愿景,将众多国内外优秀作品搬上舞台,打造了“戏剧舞蹈演出季”、“打开艺术之门”、“市民音乐会”等品牌系列活动;


另一方面,在内容创作领域,剧院以市场需求为导向,推出音乐剧《三毛流浪记》、《钢的琴》、《王二的长征》、《聂小倩与宁采臣》、《啊!鼓岭》、《音乐之声》(中文版)、《虎门销烟》、话剧《银锭桥》、儿童剧《新普京手机娱乐官网网站爱寓言》、《新普京手机娱乐官网网站爱童话》等一系列高质量的原创作品,社会反响良好。其中《钢的琴》获第十四届文华奖五项大奖。剧院联合制作并引进旧金山歌剧院的英文原版歌剧《红楼梦》,入选首轮中美社会和人文对话重点项目


而在大型活动组织、演出创意设计制作领域,保利学问也拥有行业领先实力,近年来成功承办了北京第29届夏季奥林匹克运动会开幕式、山东第11届全运会闭幕式、广州第16届亚洲运动会开幕式等数十项大型文艺演出与学问活动,为品牌持续积累口碑。


保利学问拍卖业务在保持规模优势的同时,突出精品战略,精准营销,发挥全产业链和战略布局优势,持续领跑全球中国艺术品拍卖市场。经过十余年发展和大浪淘沙,国内拍卖行业保利学问稳定在第一梯队,有望实现强者恒强。


3.8 国内学问企业案例总结:善于利用资源,共振线上线下,注重品牌公信力,发挥政策支撑力量

湖南广电、凤凰传媒、环球时报、中国影片、新华网、华侨城集团(学问)、保利学问都是优秀的学问国企,常年列居学问企业五十强榜单前列。在他们成长发展的过程中,或多或少呈现出了一些共同的特质,即善于利用资源、共振线上线下、注重品牌公信力建设、充分发挥政策支撑力量。


3.8.1 因利乘便,以资源导流量

这些企业都充分认知并充分利用自身在领域内的资源优势,将资源优势有效转化为流量入口,驱动企业持续发展。


环球时报充分发挥其信息渠道优势,直接获得资讯现场的一手消息,在国际资讯时效性方面脱颖而出。同时,其旗下集结了中国思想界各个领域的专家队伍,通过内容的高质量与专业性,保证了受众的大体量与强粘性。


中国影片借力大股东中影集团的资源优势,对剧本和题材有更多的选择权。同时,作为国内仅有的两家获批发行进口影片的企业之一,中国影片牢牢把握进口影片发行市场,流量优势明显。


新华网作为新华社网络宣传主阵地,其重大主题报道引领网络舆论,持续彰显并扩大品牌公信力和影响力。企业将强资源入口、强时效性与强公信力有效转化为稳定的政企事业单位客户与巨额流量及相应的广告收入。


湖南广电充分发挥自身内容优势与品牌效应,以IP资源驱动发展;凤凰传媒则依托其教材出版优势,做深主业的同时向教育产业进一步延展;华侨城学问产业前期依托另一主业地产反哺,如今将学问元素深入渗透集团各个领域,构建华侨城大学问生态,做到流量共拥共享;保利学问则在艺术品经营与拍卖业务子领域内,做到了艺术品、客户等资源的共享,引进流量的同时巩固了领域内的品牌效应。

3.8.2 紧抓时代风口,实现线上线下共振

这些企业关注时代变化与技术进步,基于原有业务,向线上或线下拓展,形成线上线下业务的良性共振。


湖南广电密切关注市场动向,贴近年轻一代受众的娱乐需求,创作出与时俱进的优秀学问内容,从而持续产出顶级综艺IP与爆款剧集内容。早期通过影视IP抢占年轻一代线下市场,后期与时俱进,相应推出芒果TV客户端与系列优秀自制网综网剧,整合自身内容IP资源,包抄线上线下市场。


凤凰传媒在继续关注主业,做好做深印刷发行等传统业务的同时,积极关注产业链演化,以资本驱动自身升级发展,并密集布局新一代信息技术,在技术时代抢占先机,也已取得初步成效。


新华网早在2012年便敏锐感知到移动互联网的崛起,并通过抢占移动端,推出“新华炫闻”的方式快速相应,形成资讯生态闭环。与此同时,新华网通过线上巨额流量与强公信力,积累起数量可观的政企事业单位客户,提供线上线下的信息生态服务,有效拓展营收。


3.8.3 注重品牌公信力建设,以学问生态驱动长期发展

这些企业注重品牌公信力的建设,打造品牌效应,通过布局学问生态共享品牌,驱动集团的长期发展。


湖南广电在早期的摸索中逐渐奠定了品牌“青春”、“娱乐”的基本调性,逐步构建品牌公信力,立足内容不断衍生学问生态,依托顶尖的制作团队,推动品牌进一步发展。


凤凰传媒立足传统教材印刷出版业务积累的良好品牌口碑,通过产业链演化与延伸,充分发挥品牌效应,构建起以文教为内核的学问生态。


新华网从依托新华社品牌与资源,通过转型升级,逐渐树立自身强即时性、强公信力的品牌形象,并在贴近年轻一代的融媒体报道中,不断增强受众的品牌粘性。


华侨城基于原有主题公园的品牌知名度,通过包括学问主题酒店、学问节庆在内的学问生态深化并扩展品牌影响力,塑造自身的大学问品牌。


保利学问在多业务条线共享品牌,通过多条线的共同发力,持续维护品牌形象,并基于品牌继续整合原资源,发散新业务。

3.8.4 依托国企背景,发挥政策支撑力量


值得一提的是,这些企业在内容、渠道等领域都充分发挥了政策支撑的力量。


凤凰传媒、中国影片依托政策给予的渠道优势,做深做强传统主业的同时,立足其上探索品牌延展的可能,取得了较好的成效;环球时报、新华网则坐拥其后更强势品牌,在内容、渠道方面都享有独家性优势,从而保持了企业自身品牌的专业性与公信力口碑,在竞争中往往立于不败之地;华侨城集团在原有模式濒临枯竭的情况下,专注战略的转型升级,乘上“城镇化”的东风,依托国企背景与自身强劲实力,将学问元素渗透进传统旅游、地产等产业,把控住诸多地方城镇化建设的入口,实现了品牌的跨越式成长。


四.重点关注企业

4.1 芒果超媒(300413):优质“内容+渠道”的互联网视频龙头

1、芒果TV视频网站领域排名第四,具有全牌照和独特内容优势,背靠湖南广电,差异化定位垂直新媒体。芒果TV作为国内用户活跃度第四的视频网站,是湖南广电发展网络视频业务的唯一新媒体,拥有湖南卫视自制并播出的电视剧及综艺节目的独播权。定位年轻女性的细分观众群体,芒果TV以“芒果独播+优质精选+精品自制”形成独特内容优势。在股东资源上,根据CSM 52城收视率统计,湖南台从2009年~2017年连续九年排名省级卫视收视率第一。湖南台授权节目为芒果TV平台总的VV值与UV值做出了很大贡献,近两年占芒果TV平台总VV值约20%左右。在自制节目上,芒果TV不走烧钱制作流量大剧的道路,而是坚定主打精品化,打造了如《明星大侦探》、《火王》等优秀综艺和电视剧作品,以可控的成本获得了市场成功。


2、影视制作业务发展迅速,2019年有望继续发力。2018年芒果娱乐出品的《流星花园》在湖南卫视和芒果TV双平台独家播出,播放量达55.3亿,播出收视保持所有省级卫视周播剧场第一、全国网连续8周收视同时段第一;参投的《甜蜜暴击》累计播放量77.9亿,表现亮眼;企业投资40%的电视剧《结爱·千岁大人的初恋》在Tencent视频独播,播放量达27.9亿,连续两个月蝉联各大榜单首位。芒果TV还将播放《新普京手机娱乐官网网站的波塞冬》、《火王》等企业自己出品的优质剧。2019年,芒果TV预计播放《南烟斋笔录》《巨匠》《青春斗》《陪你到世界之巅》等优质电视剧。


3、芒果TV会员数快速增长,广告业务持续强劲。2018前三季度,会员收入同比增长128.82%,广告收入同比增长127.61%。芒果TV会员用户规模同比大幅增长,芒果TV最新MAU达到5.1亿,相比2017年增长59%;DAU达到3582万,相比2017年增长25%;付费会员数增至9月底的819万,增长幅度达到82%。企业递延收入同比增长75.76%至1.98亿元,主要由于互联网视频会员规模扩大、会员服务款项增加。


4、盈利预测与投资建议。芒果超媒在2018前三季度实现营业收入71.81亿元,同比增长24.79%,实现归母净利润8.13亿元,同比增长37.36%。新普京手机娱乐官网网站预计企业2018-2020年备考归母净利润分别为11.0亿、13.8亿元和17.9亿元,分别对应市盈率为33.2倍、26.5倍和20.4倍。

4.2?中国影片(600977):影片全产业链龙头,制作业务盈利回暖,2019进口大片年值得期待


1、发行营销和放映双重优势,政策端与渠道端构筑坚实壁垒。中国影片发行业务具备进口影片发行优势,企业与华夏影片是国内仅有的两家获批发行进口影片的企业,牢牢掌控进口影片发行市场。2018上半年《唐人街探案2》《捉妖记2》《复仇者联盟3:无限战争》等全国票房排名前十影片均为中国影片主导或联合发行。营销业务截至2018H1中影银幕广告平台签约影院892家,拥有银幕数量达6,049块,占全国银幕总数的10.87%,市场占有率保持全国第二位。今年上半年,《唐人街探案2》《捉妖记2》《复仇者联盟3:无限战争》等全国票房排名前十影片均为中国影片主导或联合发行。营销业务:截至2018H1中影银幕广告平台签约影院892家, 拥有银幕数量达6,049块,占全国银幕总数的10.87%,覆盖全国30个省、自治区、直辖市的273个城市,市场占有率保持全国第二位。2014-2018H1,中国影片主导或参与发行进口影片共425部,实现票房500.32亿元。渠道端具有庞大的终端影片放映网络。截至2018上半年,企业全国共有4条控股院线和3条参股院线,参控股院线的加盟影院共有2,642家,营业控股影院128家,市场占有率为28.67%。


2、影视制作盈利回暖,有望持续贡献利润。2018年企业主导或参与出品的影片主要包括《无问西东》(综合票房7.5亿)、《唐人街探案2》(综合票房34亿)、《捉妖记2》(综合票房22亿)、《西游记女儿国》(票房综合7.3亿)等,均取得了较大的商业成功。企业影片储备充足,如《中国合伙人2》、《流浪地球》(2019年春节档)、《希翼岛》等,《百万雄师》《亲密旅行》(原名《囧爸萌娃》)《最好的新普京手机娱乐官网网站》已开机,《伟大前程》 《鹊桥仙侣》等项目正在开发筹备中。影片制品业务方面,企业形成了以重点影片为核心,多种成本体量和多种类型题材影片并重的生产格局。电视剧方面,有网剧《无证之罪2》等。


3、2019年是进口片大年,企业有望受益。2019年是好莱坞大片年,预计《驯龙高手3》、《复仇者联盟4》、《X战警:黑凤凰》、《玩具总动员4》、《蜘蛛侠:英雄远征》、《冰雪奇缘2》、《星球大战9》等有望引进,企业作为进口片发行方之一,有望受益于发行业务收入的增长。


4、盈利预测与投资建议。新普京手机娱乐官网网站预期企业2018-19年归母净利润分别为14.8亿元(扣除一次性并表收益影响为11.1亿元)和12.8亿元,对应P/E估值分别为17.2倍(22.9倍)和19.8倍,企业是中国影片业龙头,资源背景强大,布局全产业链。企业将随着影片业共同发展成长,长期将受益于市场的增长空间,维持强烈推荐。



4.3 凤凰传媒(601928):教辅龙头迎新机遇,积极拓展智慧教育及影视

1、独具江苏省和海南省的教材发行资质,省内渠道优势构筑高壁垒。凤凰传媒系江苏省中小学教材的独家发行商,其控股子企业海南新华系海南省中小学教材独家发行商。截至2018上半年,凤凰版课标教材总数达23种,品种数量和市场占有率居全国第2位,凤凰版教育产品覆盖全国29个省(直辖市、自治区),超过4000万学生使用。企业构建了“大中小特”相结合的发行体系,主要书城均已完成升级改造,成为集阅读、体验一体的新学问消费中心,大书城、中心门店、专业书店、特色书店、小微书店和24小时书店有序分布江苏、海南两省,网点数量和规模居全国之首。


2、江苏省教材教辅提价,渠道整合稳步推进,毛利率水平有望改善。在维持教材价格两年不变后,2018 年第三季度江苏省的教材开始提价以对冲纸张成本提升带来的压力,小学、初中、高中教材的平均价格分别提升5.2%、5.0%、4.5%,平均单本价格上涨0.3元。由于教材需求端的刚性,价格提升将直接改善盈利水平。此外,全国出生人口在2013年重新进入增长轨道,预计将在2019年起推动小学入学人数的提升和相关教材教辅的需求。而在渠道端,企业计划以委托第三方商管企业运营的方式处置部分学问MALL资产,采取分成或其他的方式分享学问MALL的收益。鉴于学问MALL已开业的项目运营逐渐进入成熟期,未开工的进行战略收缩或转向轻资产运营,预计折旧成本压力将缓解,进一步改善毛利率。


3、积极布局影视+智慧教育,逐渐进入收获期。影片方面,凤凰传媒参投影片《无问西东》和《南极之恋》完成上映,取得票房7.54亿和2.34亿;推进两部国外影片《匿名者》和《未来世界》的引进和发行。电视剧方面,《左耳》已完成全部制作,争取实现全网播出。网剧《小妖的金色城堡》已于11月在爱奇艺播出。在智慧教育方面,企业旗下的教育资源门户学科网的会员数量截至10月底已超过2300万人。在To C端有海量教辅资源开放付费下载,在To B端推出网校通帮助教育资源相对落后的学校获得更多先进的教学资源。企业的智慧教育平台有望进入变现阶段。


4、收入与利润情况。2015年至2017年企业收入增长平稳,分别实现营收100.46亿(同比+4.45%)、105.47亿(同比+4.98%)、110.50亿(同比+4.78%),实现归母净利润11.24亿(同比-6.75%)、11.70亿(同比+4.07%)、11.66亿(同比-0.33%);企业2018年前三季度营业收入和归母净利润分别为78.57亿(同比+6.68%)和11.04亿(同比+26.37%)。

4.4?长江传媒(600757):主业稳健增长,加快书店转型,降本增效,具备长期投资价值


1、业务增长稳健,教材教辅业务有望持续增长。增长原因主要是中小学人数增加、教材提价以及企业加强市场化营销。此外,企业通过校园书店建设等方式提升在湖北省内教辅市场市占率。新普京手机娱乐官网网站认为,企业在湖北省内教辅市场市占率仍有提升空间,叠加教辅后续有望涨价等因素,教材教辅业务有望延续较快增长。


2、畅销书打造能力突出,同时加快书店转型,积极推动内部改革和降本增效,业绩有望持续超预期。根据开卷数据,企业子企业长江文艺出版社的联营企业长江新世纪旗下图书在过去10年累计登上畅销榜1676次,仅次于新经典排名第二,显示了突出的且被市场低估的畅销书打造能力。企业当前一方面加快旗下新华书店升级转型,书店进校园、进医院、进社区,吸引特定用户,加快推广畅销书,人流量和客单价有望提升;另一方面,通过发力主题出版和支撑编辑内部创业等改革方式扩大一般图书出版发行量,并持续推进降本增效,期间费用率进一步下降,2018年前三季度较2017年前三季度下降1.3个百分点。后续在收入和成本端双重发力的情况下,业绩仍有可能超预期。


3、持续增长的业绩,健康的财务报表和稳中有升的分红率,对长期价值投资者吸引力不断提升。企业近三年业绩持续增长且现金流较好,截至2018年三季度末,货币资金6.23亿,且有息负债较少,无形资产中的土地使用权较账面价值有升值空间。近三年分红率都在10%以上,2017年较2016年由10%提升至近20%。


4、营收与利润情况。2015至2017年企业业绩增长稳健,分别实现营收118.88亿(同比+156.51%)、137.89亿(同比+15.98%)、112.32亿(同比-18.86%),实现归母净利润为3.25亿(同比+54.19%)、5.92亿(同比+82.42%)、6.13亿(同比+3.57%);企业2018年前三季度营业收入和归母净利润76.84亿(同比+14.68%),6.34亿(同比+24%)。

4.5 中南传媒(601098):位居国内出版第一方阵,高分红+账面现金充足

1、图书出版业务位列行业第一方阵,一般图书出版保持稳健增长;金融投资等新业务持续创新高。根据开卷监测数据,2018H1中南传媒在全国图书零售市场码洋占有率为3.15%,位列全国第一方阵其中作文、科普图书品牌在细分市场排名第一,原创文学、心理自助品牌排名第二,学术学问、音乐品牌排名第三。16本图书39次登上开卷实体店畅销月榜,17本图书42次登上开卷网店畅销月榜。剔除教材教辅类图书影响,企业一般图书出版业务2018H1实现收入1.92亿元,同比增长20%,且以IP资源为核心的全版权运营持续深化。此外,企业金融投资业务表现良好,财务企业有针对性地开展更贴近集团实际的结算与信贷业务,连续三年获评财务企业行业评级最高A级。2018H1,财务企业实现营业收入1.98亿元,同比增16.81%,净利润1.35亿元,同比增48.63%,不断创历史新高。


2、企业被纳入MSCI新兴市场指数,龙头+高分红+丰厚账上资金是加分项。今年6月,MSCI公布半年度指数成分股调整结果,234只A股被纳入MSCI指数体系(6月1日起生效),传媒行业总共10家企业被纳入,中南传媒是其中之一,说明企业价值受到外资认可。新普京手机娱乐官网网站认为,企业受到青睐原因有三:1)企业深耕教材教辅发行,一直是湖南省政府教材单一来源采购供应商,属于出版行业龙头;2)2016 年与2017年分红分别高达 8.98 亿元、10.77亿元,股利支付率分别为49.76%、71.21%,远超其他传媒企业;3)账上货币资金接近120亿元,充足的资金保证企业业务良性运转。


3、联手培生集团建立合资企业,实现强强联合,有助于中南传媒拓展国际市场。企业于2018年9月末宣布与培生教育出版亚洲新普京手机娱乐官网网站合资在港组建新企业。其中,中南传媒出资占比51%,培生集团出资占比49%。受湖南省对教辅整治的政策影响,企业的教材教辅出版的主营业务难免受到冲击,中南传媒也有意推进新媒体业态,缓解政策压力,此前在数字教育领域已有初见成效的尝试。而此次企业战略合作的对象培生集团是全球最大的教育出版商之一,拥有丰厚的教育出版资源和先进的数字化技术。通过合作,双方可以实现优势互补和资源共享,共同开拓国际市场。


4、营收与利润情况。2018年上半年企业一般图书出版业务实现收入1.92亿元,同比增长20%;财务企业实现营业收入1.98亿元,同比增长16.81%。2018年前三季度实现营收61.09亿元(-12.19%);实现归母净利润8.69亿元(-26.17%)。

4.6 中文传媒(600373):传统业务稳健,海外游戏可期

1、传统业务稳健发展,市占率提升。18Q3新增值税优惠政策落地后图书出版行业景气度回升。企业传统业务(出版、发行业务)整体经营情况良好,在图书零售市场的市场占有率稳中有升,排名由去年的全国第八上升至全国第七。从利润率来看,2018年前三季度,企业整体毛利率较去年下降1.8个百分点至36.3%。其中,发行业务毛利率为36.95%,出版业务毛利率为20.65%,与去年同期基本持平。


2、《列王的纷争》进入成熟期,海外新游戏发行值得期待。智明星通的海外市场收入占比超90%,避开国内游戏监管政策趋严的影响,是国内手游出海标杆。在自研运营游戏中,核心游戏产品《列王的纷争》进入成熟期,18Q3《列王的纷争》月流水1.68亿元,较上半年月流水1.76亿元下降4.5%,较去年同期的2.56亿元下降34.38%,但是广告投入减少,利润率改善;ARPU为0.07万元,月末总注册用户2.26亿户,付费用户数24.30万户,基本保持不变。


目前海外市场,SLG热潮褪去,未来企业发力年轻化、二次元、休闲游戏、SLG等。18Q4~2019年,期待企业储备IP《全面战争:王者归来》、《使命召唤》、《恋与制作人》等多款优质IP上线,带来新的增长点。另外,2017年智明星通授权Tencent基于COK的SLG游戏引擎进行再开发和制作《乱世王者》目前中国IOS热门App游戏畅销排行中排名第15名,智明星通参与流水分成。


3、股份回购,彰显企业信心。2018年10月26日,企业发布股份回购方案:回购总金额在1.5亿元至6亿元范围内,回购价格为不超过每股15.00元人民币。若以回购资金总额上限6亿元、回购价格上限每股15.00元测算,预计回购股份4,000万股,约占企业总股本的2.90%。本次回购体现了企业对自身经营状况和未来业绩的信心,同时也提升了市场投资者的信心。


4、营业收入情况。2018前三季度,发行业务实现营业收入26.93亿元,同比增加10.50%,出版业务实现营业收入19.97亿元,同比-3.81%。

4.7 南方传媒(601900):坚持“一体两翼”,深耕出版发行业务,资金充裕

1、坚定发展“一体两翼”战略,业务结构改善。“一体两翼”战略中,“一体”是主营的出版发行业务(主要包含教材教辅出版以及旗下广东新华发行集团的发行业务),“两翼”分别为新媒体和教育业务,投资和重组并购业务。业务结构上,18Q3企业出版和发行业务收入增加,而毛利率较低的物资贸易业务比例下降,毛利率得到优化。


2、传统主营业务平稳发展。企业在2018年前三季度实现营收40.15亿,同比增长3.69%,主要是出版及发行板块收入增加,物资贸易收入减少综合影响所致。实现归母净利润4.84亿,同比增长8.43%。预计未来三年主营出版发行业务将继续平稳发展,主要原因是:1)教材教辅方面,业务营收占比近三年在70%左右,2018年开始语文、政治、历史三科统一采用人教版教材,企业有人教版在广东省独家代理权,市占率有望进一步提升;2)广东省每年人口都有净流入,市场需求仍在;3)教材提价,有望提升毛利率。


3、现金流和账上资金充足,每年分红,行业风险较低。2015-2017,企业经营性现金流分别是4.8亿、5.4亿、3.3亿元,账上资金分别是17.8亿元、12.6亿元、17.2亿元。18Q3经营现金流为2.1亿,货币资金10.6亿元。企业业务较为成熟,近两年净利润30%左右都用于分红。从风险角度,股东质押率超低,企业专注传统出版行业,承受政策风险较小。


4、营收与利润情况。回顾2015-2017年企业业绩,分别实现营收46.02亿(同比+4.24%)、49.18亿(同比+6.87%)、52.51亿(同比+6.78%),对应归母净利润分别为3.77(22.09%)、4.22亿(+12.01%)、6.11亿(+44.80%);2018年前三季度,企业实现营收40.15亿元,同比增长3.69%;实现归母净利润4.83亿元,同比增长8.43%。

五、风险因素

1、政策监管风险。传媒行业具有高度的政策敏感性,传媒行业政策监管将进一步细化并落地,行业可能面临较强的政策的不确定性。


2、技术创新风险。在未来的市场竞争中行业将越来越多地受到数字技术和新传媒业态的冲击。国有传媒企业正在进行数字化转型,存在数字业务转型进展不达预期的风险。


3、行业竞争加剧风险。如未来进一步开放民营企业的进入空间,会加强对有限头部内容资源以及客户的竞争,拉升成本,可能会侵蚀国有传媒企业利润,带来业绩压力。


4、盗版侵权风险。国有传媒企业一般拥有大量的内容资源,在一定时期内面临常识产权保护不利的法律风险,以及享有版权的内容被盗版所带来的经营风险。


5、税收优惠以及补贴政策发生重大变化的风险。国家对传媒行业税收优惠以及行业补贴(如经营性学问事业单位转制为企业免征企业所得税以及图书批发、零售业务享受增值税免税政策等),直接转化为国有传媒企业的利润,相关政策的变动,将对国有传媒企业产生较大影响。


6、行业发展不景气风险。传媒行业受到行业整体规模增长放缓的影响,经济增长由高速增长期逐步回到稳定增长期,会影响大学问类产品的消费能力和消费意愿,导致整个行业收入和利润增长放缓,国有传媒企业所处传媒细分领域可能出现断崖式下滑风险。


分析师承诺

负责本研究报告的每一位证券分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。


顾佳,招商证券研发中心传媒行业高级分析师。传播学硕士,经济学学士,曾在华创证券研究所担任传媒组组长。2015 年新财富第三名、水晶球第三名、金牛奖第三名。2016年新财富第四名,金牛奖第二名。


朱珺,招商证券研发中心传媒行业分析师。清华大学会计硕士,2014年加入中金企业担任纺织服装行业分析师,2016年加入招商证券。2016年新财富第四名团队成员,金牛奖第二名团队成员。


罗亚琨,招商证券研发中心传媒行业分析师。香港中文大学商务分析硕士,2015 年入行任职于西南证券,2018 年加入招商证券。


周洁,招商证券研发中心传媒行业分析师。同济大学企业管理硕士,2018 年加入招商证券。


投资评级定义

企业短期评级

以报告日起6个月内,企业股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准:

强烈推荐:企业股价涨幅超基准指数20%以上

审慎推荐:企业股价涨幅超基准指数5-20%之间

中性:企业股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间

回避:企业股价表现弱于基准指数5%以上

? ?

企业长期评级

A:企业长期竞争力高于行业平均水平

B:企业长期竞争力与行业平均水平一致

C:企业长期竞争力低于行业平均水平

?

行业投资评级

以报告日起6个月内,行业指数相对于同期市场基准(沪深300指数)的表现为标准:

推荐:行业基本面向好,行业指数将跑赢基准指数

中性:行业基本面稳定,行业指数跟随基准指数

回避:行业基本面向淡,行业指数将跑输基准指数

重要声明

本报告由招商证券股份新普京手机娱乐官网网站(以下简称“本企业”)编制。本企业具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息,但本企业对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外,本企业及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本企业或关联机构可能会持有报告中所提到的企业所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些企业提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本企业可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。


本报告版权归本企业所有。本企业保留所有权利。未经本企业事先书面许可,任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载,否则,本企业将保留随时追究其法律责任的权利。


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